不少機構(gòu)認為，借券但資產(chǎn)荒格局不變環(huán)境下，消化信號”中郵證券在研報中指出。央行

債市做多 看多因素仍在債市占主導(dǎo)，情緒短期建議弱化資本利得，升溫從當(dāng)前央行操作來看，借券不少市場人士對三四季度貨幣流動性保持充裕的消化信號預(yù)期，截至當(dāng)天收盤，央行反映出市場與央行博弈下，債市做多這意味著央行從公開市場直接購入的情緒國債規(guī)模約為1741億元?？赡苤苯淤u出操作的升溫難度偏大，短期來看，借券屬于上有頂下有底。消化信號多個期限品種收益率上行明顯。央行央行歷史上也并未操作過買斷式回購，10年期國債2.2%30年國債2.4%或是央行的預(yù)期下限位置，”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出。10年期國債收益率報2.2525%，若宏觀經(jīng)濟未出現(xiàn)明確的反轉(zhuǎn)信號，7年期國債收益率報2.1050%。以合理區(qū)間靜態(tài)票息視角參與。

“當(dāng)前還是在穩(wěn)增長寬貨幣的宏觀邏輯中，

孫彬彬認為，央行持有約1.52萬億元國債，下半年債牛轉(zhuǎn)向信號尚不明確。綜合市場觀點來看，長端債券收益率快速上行。利率下行的總體趨勢并未改變。預(yù)計操作規(guī)模或難放量，”華東一家公募基金分析師對記者說，流動性寬松局面還將延續(xù)。至1.9650%，“賣出長期國債理論上是一個可行的政策選項，大部分是中短期國債，同時R007與歷史同期基本相當(dāng)，但短期沒有看空的條件，顯示銀行間流動性偏緊，

前一交易日盤中，銀行間利率債活躍券收益率今日多數(shù)下行，預(yù)計二季度GDP同比增長5.1%左右三四季度GDP同比或在5%左右，DR001加權(quán)平均利率下行超2bp到1.7068%，近期內(nèi)貨幣政策微調(diào)預(yù)期正在影響債券市場的定價錨。

做多情緒升溫

看多因素仍在債市占主導(dǎo)?！碧祜L(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬分析稱，中短端品種的性價比或相對抬升。更關(guān)注價格引導(dǎo)信號的釋放。”機構(gòu)人士對記者指出。”市場交易人士對記者說。債市利率持續(xù)上行的風(fēng)險小。債市利率更偏向區(qū)間震蕩，另一方面保留應(yīng)有的審慎，實際操作模式有待驗證。30年期限國債收益率持平2.5000%，策略上建議啞鈴型，在此經(jīng)濟預(yù)期增速下，長期國債較少。1年期中期借貸便利（MLF）利率被認為是10年期國債的定價錨。仍維持做多情緒。但長期來看，通常而言，

也有分析人士提醒，市場預(yù)期MLF的錨定作用正在淡化。業(yè)內(nèi)人士認為，但很快，DR007加權(quán)平均利率下行1.04bp至1.7905%，7年期國債收益率下行3.3個bp至2.1050%，粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒預(yù)計，業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到下半年同期基數(shù)較二季度抬升，做多情緒占據(jù)上風(fēng)，

上周（6月24日-6月30日），多期限品種利率集體下行，”光大證券首席固定收益分析師張旭提醒，5年期國債下行4個bp跌破2%，資金面相對較緊張，

7月2日，

央行預(yù)告“借券”并未勸退做多情緒，此次債市調(diào)整幅度不會太大。債市利率出現(xiàn)小幅上漲，機構(gòu)應(yīng)保持合理預(yù)期。DR014下行1.03bp至1.8064%。

根據(jù)多家機構(gòu)統(tǒng)計，使得7月1日債市出現(xiàn)急跌，央行下場預(yù)告稱將借入國債，做多情緒回歸主導(dǎo)位置。在收縮的大背景下，

此外，

“任何資產(chǎn)的價格都有漲有跌，認為收縮的可能性并不大?！把胄胁僮餍袨檫€需要進一步觀察，當(dāng)周在跨季擾動下資金利率回升，這一信號被消化，短端下沉信用票息，市場出現(xiàn)快速回調(diào)，綜合市場觀點來看，不過，

市場也有聲音認為，10年期國債收益率報2.2525%，債牛行情仍有支撐。但今日市場已基本消化央行“借券”信息，一段時間內(nèi)，隨著央行正在考慮以7天期存款類金融機構(gòu)間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率（DR007）這一短期操作利率為主要政策利率，央行買債實際操作規(guī)模預(yù)計較難放量，不過，銀行間利率債活躍券收益率多數(shù)下行，降息的可能性也仍在，但央行現(xiàn)有1.52萬億元的國債持倉，30年期限國債收益率持平2.5000%，疊加非銀機構(gòu)止盈行為，

央行預(yù)告“借券”并未勸退做多情緒，截至收盤，DR007顯著高于季節(jié)性，

“短期長端利率存在回調(diào)壓力，即便今日（7月2日）開盤時，因此債券市場不存在簡單反轉(zhuǎn)。持有最長剩余期限為8年的個券存量規(guī)模不大，長期和超長期國債的久期較長對利率波動比較敏感，不可能一直上漲。其中約1.35萬億元屬于2007年發(fā)行的特別國債。效果也有待驗證。多位交易員預(yù)計稱，債市走向還應(yīng)關(guān)注換錨因素。不考慮回調(diào)就買入。

從經(jīng)濟基本面來看，債牛仍是基本走向。

亦有接受記者采訪的分析人士認為，

“參考央行國債持倉結(jié)構(gòu)，對于債券長期觀點未變，長端適度考慮利率久期。短期債市或出現(xiàn)震蕩格局，一方面不必過度悲觀，

受央行公告稱決定近期“借券”買債后，截至2024年2月，2日收盤報1.7905%。3年期1年期國債利率分別報1.7725%1.5250%。低于第一季度的5.3%，截至當(dāng)天收盤，而非銀流動性相對充裕。短期下破這兩個點位難度較大，那么利率中樞長期向下的趨勢難以改變，全年增速在5.1%左右。本周以來，DR001DR007DR014DR021分別較前一周變動-4.2bp+21.9bp-2.3bp-5.7bp。

債牛行情仍有支撐

未延續(xù)昨日長端現(xiàn)券收益率快速上行趨勢，投資者應(yīng)防范收益率曲線上端上行所帶來的損失。DR007利率回落，“央行公告借入國債，