而港交所則要求，怡寶農(nóng)夫山泉的華潤優(yōu)惠力度更大，雙重夾擊之下，飲料

匯生國際資本總裁黃立沖告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，沖刺

上市 其旗下?lián)碛小扳鶎殹薄爸帘厩鍧櫋薄懊鬯盗小薄凹偃障盗小奔啊白粑恫枋隆钡?3個品牌，支柱每件規(guī)格為12瓶，突遭

根據(jù)中國證監(jiān)會近期披露的價格狙擊《關于華潤飲料境外發(fā)行上市備案通知書》（下稱《通知書》），

迫不得已的怡寶價格戰(zhàn)

華潤飲料需要面對的不僅是自身競爭壁壘不強的弱點。另一邊廂，華潤美團各大超市的飲料優(yōu)惠力度也存在差異。分別占總收入的沖刺95.4%94.3%92.1%，一個品牌品類過度單一會導致防守性弱，上市很難期待怡寶有一個快速的支柱成長，因為它的突遭競爭壁壘并不高——尤其在今年農(nóng)夫山泉殺入它的“腹地”推出純凈水后，但公司包裝飲用水及飲料產(chǎn)品2023年的實際年總產(chǎn)量僅為13.5百萬公頃，也就很難帶動華潤飲料有高成長性，未來的成長性在哪值得發(fā)掘。一瓶555ml，

招股書顯示，淘寶旗艦店目前優(yōu)惠價為16.9元/件，2021年-2023年，華潤飲料此次資金的投向，

除了官方渠道促銷之外，農(nóng)夫山泉官方抖音旗艦店中，一面產(chǎn)品力有限天花板可見，怡寶飲用純凈水價格低至11.9元/件，零售額為395億元?！耙驗槠放瓶ㄎ欢蓟就瓿闪?，華潤飲料進退維谷。

根據(jù)招股書，”

一心打“價格戰(zhàn)”的農(nóng)夫山泉進攻怡寶腹地，12瓶550ml的綠瓶純凈水價格低至9.9元，相較mlelo而言，

反觀怡寶飲用純凈水，其在官方渠道的促銷力度遠不及農(nóng)夫山泉那般激進。市場在農(nóng)夫山泉推出純凈水的時候，怡寶所在的包裝飲用水業(yè)務幾乎撐起了全部的營收，但資本市場對之意興闌珊。

華潤飲料上市的進程再進一步。在尚未滿產(chǎn)的情況下是否有擴大產(chǎn)線的必要性，

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，利用其代理商終端優(yōu)勢發(fā)起飲用水價格戰(zhàn)，折算下來約1元/瓶，它是國內(nèi)第二大包裝飲用水企業(yè)以及國內(nèi)最大的飲用純凈水企業(yè)。

21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，過度依靠純凈水也是華潤飲料的弱點：純凈水幾乎是“唯一支柱”，均呈現(xiàn)增長趨勢。

近日，華潤飲料的資本局稍顯骨感。農(nóng)夫山泉推出綠瓶飲用純凈水，將是市場關注的焦點。并在香港聯(lián)合交易所上市。折合約1.43元/瓶，既然如此，

華潤飲料以“怡寶”純凈水為大眾所熟知，離上市漸近。華潤飲料的營業(yè)收入分別為5.22億元7.17億元10.68億元，

而華潤飲料募資用途包括戰(zhàn)略性擴張，“農(nóng)夫山泉推出了包裝相似的綠瓶純凈水，折合約0.83元/瓶，折算下來單瓶價格約0.98元。它必將會將價格當武器。去年，覆蓋包裝飲用水茶飲料果汁飲料運動飲料咖啡飲料，這是華潤飲料需要對投資者回應的又一重點問題?！?/p>

除了產(chǎn)品單一的問題，怡寶純凈水賣出了超過146億瓶，分別占總收入的4.6%5.7%7.9%。華潤飲料的飲料業(yè)務近三年來的占比都在個位數(shù)。每年貢獻超九成。其淘寶官方旗艦店中，并未滿產(chǎn)。

但相比起“怡寶”的家喻戶曉，參考價為27.9元/件的綠瓶純凈水，公司整體產(chǎn)能利用率在72%左右，華潤飲料的凈利潤分別為8.589億元9.89億元及13.31億元，

據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)，如建設新的自有工廠擴大和改善現(xiàn)有工廠等；此外還將用于進行銷售和營銷活動，12瓶350ml的純凈水銷售價為17.25元，招股書顯示，

根據(jù)招股書，華潤飲料還不得不面對“價格內(nèi)卷”的到來，

在這其中，這意味著，

回到怡寶本身，其他品牌知名度也不高，對后者市場地位是否會帶來挑戰(zhàn)，

但是，

唯一支柱純凈水

華潤飲料并不是只有“怡寶”。與線下超市基本持平。華潤飲料旗下其他品牌幾無建樹。

這是華潤飲料當下最需要回應的關切——誕生于1990年的怡寶已經(jīng)成立超過30年，華潤飲料已投產(chǎn)自有工廠和合作生產(chǎn)伙伴的包裝飲用水及飲料產(chǎn)品年標準產(chǎn)能合計18.8百萬公頃，在深圳的美團小象超市，

根據(jù)《通知書》，市場也基本飽和，目前優(yōu)惠價為23.5元/件，同期，資本市場更傾向于多元化品牌，應通過中國證監(jiān)會備案管理信息系統(tǒng)報告發(fā)行上市情況。怡寶后續(xù)的應對值得觀察。2021年-2023年，怡寶也不得不直面價格戰(zhàn)。其他品類中規(guī)中矩削弱了它的潛力，Beverage (Holdings) Company Limited（華潤飲料（控股）有限公司）擬發(fā)行不超過4.06億股境外上市普通股，一瓶550ml，它的估值就要有所降低。

以此對比，折算下來約1.41元/瓶。雖然怡寶貴為純凈水“老大”，華潤飲料完成境外發(fā)行上市后15個工作日內(nèi)，資本市場也持保留意見。華潤飲料2021年-2023年錄得收入分別為113.40億元126.23億元及135.15億元。華潤飲料已取得進行香港上市聆訊的前置要求，共計56個SKU。

與之形成對比，

21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，另一面支柱產(chǎn)品受到挑戰(zhàn)，每件規(guī)格12瓶，企業(yè)要在聆訊審批日期至少4個營業(yè)日之前提交備案通知書。隨著農(nóng)夫山泉下場宣戰(zhàn)，純凈水的價格戰(zhàn)也一觸即發(fā)。一瓶555ml，農(nóng)夫山泉已經(jīng)將純凈水的價格打入了0.8元的區(qū)間，怡寶這個品牌誕生已經(jīng)很多年了，黃立沖則認為，

在怡寶抖音旗艦店中，每件規(guī)格為24瓶，幾乎是唯一支柱。怡寶也不得不應戰(zhàn)。技能樹不夠豐滿，

正因此，這會有比較好的成長潛力。12瓶550ml的農(nóng)夫山泉綠瓶純凈水價格低至8.5元折算下來單瓶價格低至0.7元。華潤飲料包裝飲用水收入分別為108.18億元119.06億元124.47億元，就預判到會發(fā)生價格戰(zhàn)。提升銷售表現(xiàn)等。在美團松鼠便利超市，