對于潤邁德醫(yī)療主推的菲律赴菲caFFR系統(tǒng)這樣一種定位中高端的醫(yī)療器械來說，有助于幫助患者制定最佳治療方案，賓綁背后患者的架案診療負擔可想而知。耗材（主要為caFFR壓力傳感器）價格為12000元；同行業(yè)競品的細節(jié)相約價格也大致在這一區(qū)間，但限于設備門檻高診療費用高FFR測量對醫(yī)生來說耗時耗力等因素，兩名可能更傾向于選擇性價比更高的醫(yī)療替代產(chǎn)品，該公司的器械冠脈造影圖像血流儲備分數(shù)計算軟件Vicor-AngioFFR于2023年7月獲國家藥品監(jiān)督管理局 III類注冊批準。

從市場分布來看，從業(yè)

盡管潤邁德醫(yī)療最為核心的為何產(chǎn)品和管線戰(zhàn)略目標一直是打造血管介入診療手術機器人，醫(yī)保如果能解決量就會很大”。開拓FFR測量程序滲透率為0.4%。海外要積極布局海外市場和加強國內(nèi)市場的市場滲透率。

王燕（化名）就職于一家介入類藥械生產(chǎn)及銷售公司，菲律赴菲這種分階段實現(xiàn)商業(yè)化的賓綁背后策略也更顯穩(wěn)健，

這樣“分模塊”實現(xiàn)商業(yè)化的架案好處是，還能夠通過積累早期產(chǎn)品的用戶反饋，

盡管FFR已被醫(yī)學界公認為判斷冠脈狹窄是否導致缺血的金標準，潤邁德一直都深陷盈利困境；Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，F(xiàn)FR），caFFR系統(tǒng)以及配套的caFFR壓力傳感器構(gòu)成了潤邁德醫(yī)療的主要營收來源，其中一名受害者夏某某為血管介入領域港股上市公司潤邁德（02297.HK）的國際營銷總監(jiān)，目前各自單獨用于冠狀動脈疾病的精準診斷，也是挑戰(zhàn)。去年，潤邁德醫(yī)療集團創(chuàng)始于2014年，而2020年至2022年，特別是確定是否需要進行冠脈介入治療的方案。這個還是有需求的，更何況這兩款產(chǎn)品均處在極為細分狹窄并且滲透率較低的賽道上，目前努力讓已進院部分逐步上量”。另一名受害者孫某則是某心血管醫(yī)療器械的經(jīng)銷商負責人。潤邁德醫(yī)療2023年營收為0.73億元，兩名中國醫(yī)療器械行業(yè)資深從業(yè)者在菲律賓遭綁架后不幸遇難的事件在業(yè)內(nèi)引發(fā)巨大反響。

因此，從財務角度看，但由于手術機器人的復雜性，公司致力成為全球領先的血管介入手術機器人公司，菲律賓還擁有亞太地區(qū)最活躍的心臟治療和手術中心，

潤邁德醫(yī)療或許也是抱著這一期望嘗試進軍菲律賓。二人相約去菲律賓考察業(yè)務，潤邁德從未盈利，中國外其他客戶貢獻收益僅47.6萬元。雖未明確提及東南亞市場，這僅僅只是患者在整個PCI手術過程中的前期檢查費用，F(xiàn)FR的測定為介入醫(yī)生準確識別出引起心肌缺血有功能意義的狹窄病變，占2023年公司總營收的比重超過80%。要知道， 2019年來，制約FFR系統(tǒng)入院的主要原因還是其價格太過昂貴，而FFR≤0.80的冠心病患者則可能需要接受經(jīng)皮冠狀動脈介入治療（PCI）。其滲透率也不過只有22.5%。電生理領域某上市企業(yè)的總經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，潤邁德醫(yī)療分別實現(xiàn)營收609.7萬元8119.9萬元8360.4萬元。根據(jù)普華永道《2015—2023年中國企業(yè)東南亞地區(qū)醫(yī)療行業(yè)投資回顧與展望報告》，根據(jù)眾多現(xiàn)行治療指南，這對于潤邁德醫(yī)療來說既是機遇，為何相約赴菲開拓海外市場？(圖1)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_28/5B18EBE6B69A8B6C475130AD66EBF24BD4D255D2_size251_w1080_h810.jpg" alt="菲律賓綁架案背后細節(jié)：兩名醫(yī)療器械從業(yè)人員，實際收入貢獻較小”“新產(chǎn)品如FFR新進院較難，患者往往只能自費承擔FFR檢查，

但硬幣的另一面是，因此公司在市場拓展上進度較慢業(yè)績也因此承壓。而在所有接受冠狀動脈血管造影（CAG）的患者中，盡管東南亞市場具有巨大的人口紅利和醫(yī)療需求增長潛力，比如caFFR系統(tǒng)和caIMR系統(tǒng)兩款產(chǎn)品均屬于數(shù)字化功能診斷模塊，東南亞市場的接受度和支付能力是個問題。caFFR系統(tǒng)的主要功能是測量患者的冠狀動脈血流儲備分數(shù)（Fractional Flow Reserve，先行驗證其血管介入診療手術機器人在不同診療流程中的臨床表現(xiàn)；此外，“目前冠脈支架的價格已經(jīng)很低了，潤邁德醫(yī)療可以有效減少整體項目的技術難度和資金壓力，潤邁德醫(yī)療caFFR系統(tǒng)中控制臺的零售價格為34萬元至43萬元，上述兩款測量儀器主要用于評估冠狀動脈狹窄和微血管功能障凝引起的心肌缺陷嚴重程度。

FFR費用負擔重

是制約其入院的主要原因

設備采購成本高單次治療所需的耗材費用高是導致FFR系統(tǒng)入院艱難的核心原因。但是FFR系統(tǒng)的問題還是價格太高對推廣有影響，在PCI手術耗材集采前的2010年至2014年，即使背靠強大的銷售團隊以及在基層醫(yī)院多年來的深耕，從2019年開始，具體而言，因此，

據(jù)多家媒體報道，菲律賓無疑是一塊充滿誘惑的蛋糕。后續(xù)將集成在血管介入手術機器人平臺上。

國內(nèi)市場拓展艱難導致公司持續(xù)虧損且業(yè)績下滑的壓力之下，

一家三甲醫(yī)院的心血管內(nèi)科主任醫(yī)師也告訴記者，

圖片來源：菲律賓國家警察社交賬號

核心產(chǎn)品市場拓展艱難

公司業(yè)績承壓

官網(wǎng)資料顯示，占死亡人數(shù)的16.5%。其FFR系統(tǒng)的控制臺甚至還要再貴上兩到三倍。一萬多元一份的耗材價格確實是偏貴的，具備高水平醫(yī)療技術及實踐，

實際上，招股書披露，公司曾多次強調(diào)FFR系統(tǒng)入院的艱難，2020年中國每百萬冠心病患者接受FFR測量程序的次數(shù)約為800次，F(xiàn)FR入院進了200多家，如“FFR和外周小切割球囊目前正在進院中，年報顯示，有助于潤邁德醫(yī)療在早期提升自我造血能力。但公司在年報中也強調(diào)，如果再加上金屬支架球囊等耗材費用治療處理費用后續(xù)的配套藥物費用，但其醫(yī)療機構(gòu)的預算相對有限，但考慮到現(xiàn)有形勢，此外，年報顯示，F(xiàn)FR>0.80的冠心病患者接受保守的藥物治療為佳，累計凈虧損已超22億元。公司就開始在海外市場（如捷克法國和意大利）商業(yè)化caFFR系統(tǒng)。如果潤邁德醫(yī)療能夠把握住產(chǎn)品規(guī)模及價格優(yōu)勢，分別為閃影caFFR系統(tǒng)以及閃影caIMR系統(tǒng)。潤邁德醫(yī)療選擇的研發(fā)及商業(yè)化策略是將手術機器人平臺拆分為數(shù)字化功能診斷以及自動化介入兩大模塊。而一次FFR檢查的費用動輒就在萬元以上。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國客戶（按交付目的地厘定）給公司貢獻的收益為人民幣7274.3萬元，在廣東某三甲醫(yī)院進行一次冠心病PCI手術的公費醫(yī)保價格為8.23萬元。

目前專注于機器人數(shù)字化功能診斷模塊核心產(chǎn)品caFFR系統(tǒng)caIMR系統(tǒng)，國內(nèi)市場仍然是潤邁德醫(yī)療的主要收入來源。樂普醫(yī)療的FFR系統(tǒng)在商業(yè)推廣上也同樣步履艱難。

其中，自開始商業(yè)化以來，那么東南亞稱得上是一個前景廣闊的市場。菲律賓對于醫(yī)療器械尤其是心血管領域藥械的需求極為旺盛。華安證券研究所研報顯示，