來源：機(jī)構(gòu)之家

“兩個(gè)世界的基金績承悲歡并不相通，我只覺得自己吵鬧”，醫(yī)藥壓靜一段飽含哲理性“小作文”讓大成基金徐彥火速出圈，女神與此同時(shí)，陳西出清在博時(shí)健康成長雙周定期可贖回混合基金的銘業(yè)兩個(gè)年份報(bào)告里，出現(xiàn)了幾乎如出一轍的待創(chuàng)表述，該基金指出“創(chuàng)新藥方面，新藥我們認(rèn)為創(chuàng)新藥行業(yè)本身目前處于磨底階段，市場部分公司已出現(xiàn)較好的基金績承投資機(jī)會，但創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上部分子行業(yè)處于出清前期，醫(yī)藥壓靜目前仍需等待。女神”

圖1 博時(shí)健康成長雙周定期可贖回混合基金二季度報(bào)

值得注意的是，這段在2023年二季度報(bào)告中出現(xiàn)的分析，在2024年的二季度報(bào)告中再次被提及。然而，與該基金的觀點(diǎn)表述形成對比的是，博時(shí)健康成長雙周定期可贖回混合A/C基金自成立以來的總回報(bào)分別錄得-32.14%33.55%，顯示出基金的實(shí)際表現(xiàn)與預(yù)期之間存在的差距。

不僅博時(shí)健康成長雙周定期可贖回混合A/C基金表現(xiàn)不佳，博時(shí)基金美女基金經(jīng)理陳西銘，由于重倉醫(yī)藥板塊，其管理的其他基金同樣虧損嚴(yán)重。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，陳西銘管理的博時(shí)健康生活混合A/C近一年回報(bào)分別為-17.05%/-17.37%，在同類3591只基金中排名第2485位，表現(xiàn)相對落后，管理的博時(shí)醫(yī)療保健混合A/C任職回報(bào)分別為-16.41%/-16.89%，大幅跑輸滬深300指數(shù)。

表1 陳西銘旗下產(chǎn)品收益情況

資料來源：同花順iFinD。截至2024年7月23日。

陳西銘于2016加入博時(shí)基金，歷任研究員高級研究員兼基金經(jīng)理助理資深研究員兼基金經(jīng)理助理等職位?，F(xiàn)任權(quán)益投資三部基金經(jīng)理，目前管理博時(shí)健康成長主題雙周定期可贖回混合A/C博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)混合A/C博時(shí)健康生活混合基金A/C三只基金。

圖2 系博時(shí)基金基金經(jīng)理陳西銘

以管理規(guī)模最大的博時(shí)醫(yī)療保健混合基金為例，博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)混合基金的前十大重倉股均為醫(yī)藥股，其中科倫藥業(yè)持倉占比6.9%，恒瑞醫(yī)藥持倉占比5.85%，華潤三九持倉占比3.74%，大博醫(yī)療持倉占比3.34%，同仁堂持倉占比3.01%，其次是太極集團(tuán)九安醫(yī)療智翔金泰仙琚制藥東阿阿膠等。

博時(shí)醫(yī)療保健混合基金，作為博時(shí)基金昔日的明星產(chǎn)品，曾憑借“喝酒吃藥”的市場熱潮，造就了明星基金經(jīng)理葛晨。葛晨在博時(shí)基金近四年的時(shí)間里掌舵了四只基金，其中博時(shí)醫(yī)療保健混合基金更是成為了他的代表作品，自2018年起，葛晨憑借該基金在2019和2020連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)超過84%的年度卓越回報(bào)，贏得了“醫(yī)藥捕手”的美譽(yù)，并與其他三位醫(yī)藥基金經(jīng)理葛蘭吳興武譚冬寒并稱為內(nèi)地公募界的“四大醫(yī)藥天王”。

然而，市場風(fēng)云變幻，2020年后，白酒板塊神話破滅，醫(yī)藥股也遭遇重創(chuàng)，葛晨管理的基金因此遭遇重大挑戰(zhàn)，業(yè)績出現(xiàn)顯著回撤，葛晨于2022年2月轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募基金領(lǐng)域，加盟高毅資產(chǎn)。隨后，博時(shí)醫(yī)療保健混合基金與博時(shí)健康生活混合基金的管理職責(zé)相繼由張弘和陳西銘接任，其中張弘管理了一年時(shí)間后離任，而陳西銘則自2023年3月起開始執(zhí)掌這兩只基金。

深入分析其投資組合，不難發(fā)現(xiàn)陳西銘采取了與博時(shí)健康成長雙周定期可贖回混合基金相似的路徑，高度聚焦于醫(yī)藥股的投資。在她的管理下，博時(shí)健康生活混合與博時(shí)健康成長雙周定期可贖回混合基金的前十大重倉股幾乎如出一轍，只是持股比例上略有差異。這種策略選擇不禁引發(fā)了市場對其投資經(jīng)驗(yàn)與能力的質(zhì)疑，是否是經(jīng)驗(yàn)不足或是能力所限？

表2 陳西銘旗下基金前十大重倉股

資料來源：同花順iFinD。截至2024年7月23日。

機(jī)構(gòu)之家于7月11日發(fā)布的題為《美女基金經(jīng)理王詩瑤業(yè)績告負(fù)，博時(shí)基金消費(fèi)主題基金前路待考》一文指出，博時(shí)消費(fèi)主題基金面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其業(yè)績的全面下滑引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，如今看來，博時(shí)基金旗下的醫(yī)藥主題基金的前景同樣顯得不容樂觀。