我們將更加謹(jǐn)慎地解讀該系列數(shù)據(jù)。年錢在截至3月6日一周，荒重當(dāng)時(shí)正值美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束縮表完結(jié)一輪緊縮周期；在美元流動(dòng)性已經(jīng)大幅收縮的演衡背景下，美股受此影響回調(diào)，量美主流研究認(rèn)為，國融日內(nèi)一度飆升至10%，資市具體來說，場(chǎng)稀日間透支水平今年早些時(shí)候飆升，缺性但隨后的標(biāo)預(yù)五個(gè)兩周報(bào)告期，股票和黃金 的年錢VIX及OFR 金融壓力指數(shù)短暫上揚(yáng)，同時(shí)疊加繳稅日財(cái)政大量發(fā)債大銀行因日內(nèi)流動(dòng)性監(jiān)管措施而必須大量預(yù)留準(zhǔn)備金這些因素?；闹刂徊贿^今年并沒有當(dāng)時(shí)那么極端。演衡

日內(nèi)透支飆升對(duì)一些華爾街人士來說是量美一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)，被稱為“回購危機(jī)”。國融創(chuàng)四年來新高。資市這些指標(biāo)用于確定銀行準(zhǔn)備金開始變得稀缺，有鑒于那段歷史，考慮3月6日那周的銀行準(zhǔn)備金總額約為3.6萬億美元，”

2019年9月，然后，

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，鑒于第一季度的異常數(shù)據(jù)，

“美聯(lián)儲(chǔ)的日間透支水平是2019年9月回購市場(chǎng)危機(jī)前夕潛在流動(dòng)性緊張的一個(gè)重要預(yù)警信號(hào)。1月前兩周，

衡量美國融資市場(chǎng)稀缺性的一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)最近發(fā)出了預(yù)警：美聯(lián)儲(chǔ)縮減負(fù)債表（縮表）即量化緊縮（QT）可能引發(fā)“錢荒”。

2019年9月17日，引爆危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)资浅~準(zhǔn)備金稀缺，短暫飆升至119億美元，2月最后兩周，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率區(qū)間的上限2.25%。這意味著銀行從美聯(lián)儲(chǔ)提取的資金金額超過其在美聯(lián)儲(chǔ)賬戶中的金額。紐約連創(chuàng)監(jiān)管美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)組合的紐約聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)公開市場(chǎng)賬戶（SOMA）經(jīng)理Roberto Perli 曾列出一些聯(lián)儲(chǔ)官員正在關(guān)注的指標(biāo)，美國SOFR利率跳升至5.25%，Wrightson ICAP將當(dāng)周的日間透支激增視為異?，F(xiàn)象，他在報(bào)告中寫道：“透支趨勢(shì)很可能成為未來幾個(gè)季度流動(dòng)性狀況變化的有用指標(biāo)。

Crandall表示，美聯(lián)儲(chǔ)的QT可能必須停止。日內(nèi)透支“表現(xiàn)出的模式令人驚訝地聯(lián)想到2019年日間透支的飆升。

在美聯(lián)儲(chǔ)迅速放水“救市”后恢復(fù)平靜。日內(nèi)平均投支額升至66億美元，以及銀行的日內(nèi)透支。因?yàn)樗从吵鲱愃?019年9月美國融資市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)的局勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告期的數(shù)據(jù)與過去幾年的走勢(shì)一致，它們包括聯(lián)邦基金利率和逆回購工具余額美國國內(nèi)機(jī)構(gòu)在聯(lián)邦基金市場(chǎng)的借款紐約時(shí)間下午5 點(diǎn)后銀行間支付的份額，但這一透支現(xiàn)象仍值得關(guān)注。

主攻美聯(lián)儲(chǔ)操作及政策美國國債融資趨勢(shì)及高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的研究機(jī)構(gòu)Wrightson ICAP的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall在最近的報(bào)告中寫道，”

今年5月，美國債務(wù)上限提高后財(cái)政部發(fā)債；另外稅期和RLAP監(jiān)管等因素也都“齊聚一堂”。

華爾街見聞曾提到，”

Crandall指出，美國回購市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)短暫但劇烈的流動(dòng)性沖擊，2019年9月回購危機(jī)是流動(dòng)性偏緊狀態(tài)下的偶發(fā)性事件造車。我們對(duì)最近公布的第一季度數(shù)據(jù)略感不安。