國海證券正持續(xù)面臨股票質(zhì)押式回購“踩雷”帶來的埋雷壓力。藍(lán)鯨新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，股票購國近日，質(zhì)押準(zhǔn)備中期該公司披露公告，海證2024年第二季度計(jì)提1.46億元的券計(jì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)減少本期凈利潤 1.09億元，提億這也對其業(yè)績形成拖累。減值凈利業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)降國海證券預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為1.51億元，埋雷同比驟降61.34%。股票購國

事實(shí)上，質(zhì)押準(zhǔn)備中期近年來，海證國海證券頻繁計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，券計(jì)2019年-2023年，提億涉及金額超過13億元，減值凈利其中，股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)是重要因素。隨著市場波動(dòng)性加劇，該業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口明顯擴(kuò)大，更需重視風(fēng)險(xiǎn)性，以及對未來的業(yè)績影響。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，若市場持續(xù)動(dòng)蕩或個(gè)股價(jià)格深度回調(diào)，勢必加劇對手方違約風(fēng)險(xiǎn)，增加國海證券資產(chǎn)減值的潛在概率，或侵蝕利潤，進(jìn)而對公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性構(gòu)成挑戰(zhàn)。

針對此問題，記者向國海證券發(fā)去采訪函件，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

計(jì)提資產(chǎn)減值拖累中期業(yè)績

國海證券在 2024年4-6月(以下簡稱本期)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)1.46億元，將減少公司本期利潤總額1.46億元，減少公司本期凈利潤1.09億元。

細(xì)究背后，股票質(zhì)押回購為計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的主因。在公告中，國海證券披露了5起股票質(zhì)押式回購交易，合計(jì)造成1.18億元計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，占計(jì)提總額的8成。

舉例來看，國海證券與融資人開展初始交易金額為2.90億元的股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)。截至2024年6月30日，該業(yè)務(wù)融出資金本金余額為2.88億元，融資人未按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定履行購回或補(bǔ)充質(zhì)押義務(wù)，構(gòu)成違約。公司根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)政策對該業(yè)務(wù)金融資產(chǎn)進(jìn)行減值測算，對其質(zhì)押股票其他凍結(jié)資產(chǎn)等預(yù)估可回收金額后，將期末賬面價(jià)值與預(yù)估可回收金額之間的差額確認(rèn)為減值損失，經(jīng)測算，該業(yè)務(wù)金融資產(chǎn)本期計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5493.67萬元。

另外4起案例中，公司分別計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2263.1萬元1602.21萬元1448.39萬元1039.57萬元。

記者關(guān)注到，5起股票質(zhì)押回購交易均為融資人未按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定履行購回或補(bǔ)充質(zhì)押義務(wù)，構(gòu)成違約，且均為歷史積壓問題，其中2起為2018年，3起為2016年，超過6年時(shí)間。

這并不是國海證券今年首次計(jì)提資產(chǎn)減值。一季度，公司已披露2起股票質(zhì)押式回購交易，合計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備6474.42萬元，公司當(dāng)期計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)6575.05萬元。

值得注意的是，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備正在拖累國海證券業(yè)績。業(yè)績預(yù)告公告顯示，國海證券2024年上半年歸母凈利潤為1.51億元，同比下降61.34%。公司坦言，報(bào)告期內(nèi)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加，是業(yè)績下滑重要原因之一。

中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支元培在接受藍(lán)鯨新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)分析指出：“持續(xù)的資產(chǎn)減值計(jì)提不僅可能削弱市場對公司未來盈利潛力的信心，還可能對公司的股價(jià)表現(xiàn)及信用評級產(chǎn)生連鎖性的不利影響，需要公司管理層及股東各方高度重視并采取有效措施加以應(yīng)對?！?/p>

頻頻“踩雷”股票質(zhì)押式回購

近年來，國海證券已經(jīng)多次計(jì)提資產(chǎn)減值。

記者梳理，2019年-2023年，國海證券分別披露3次2次3次1次3次計(jì)提資產(chǎn)減值公告，年度涉及計(jì)提資產(chǎn)減值分別達(dá)3.36億元3.79億元4.22億元0.90億元1.15億元，期間涉及的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總計(jì)13.42億元。

值得關(guān)注的是，在上述的計(jì)提資產(chǎn)減值公告中，股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)是主要因素。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前國海證券主要面對股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)，市場波動(dòng)導(dǎo)致質(zhì)押的股票市值下跌幅度較大，而當(dāng)?shù)盅浩肥兄敌∮谏形词栈氐谋鞠r(shí)，產(chǎn)生的損失會(huì)侵蝕質(zhì)權(quán)人的凈利潤。未來，若市場持續(xù)動(dòng)蕩或個(gè)股價(jià)格遭遇深度回調(diào)，勢必加劇違約風(fēng)險(xiǎn)，增加資產(chǎn)減值的潛在概率，進(jìn)而對公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性構(gòu)成挑戰(zhàn)。

近年來市場波動(dòng)性較大，各券商對股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)采取了更嚴(yán)格的審核與風(fēng)控措施，同時(shí)大規(guī)?？s減規(guī)模。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，機(jī)構(gòu)需要審慎控制風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)加強(qiáng)資本中介業(yè)務(wù)的規(guī)范性盡職調(diào)查的全面性和持續(xù)管理的有效性。

國海證券還面臨股票質(zhì)押業(yè)務(wù)“踩雷”所埋藏的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

在公司2023年年報(bào)披露的訴訟案件中，14項(xiàng)與質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)相關(guān)，若這些業(yè)務(wù)中的本金無法順利收回，將直面資產(chǎn)減值的挑戰(zhàn)，可能侵蝕公司凈利潤，無疑備受壓力。

藍(lán)鯨新聞注意到，此前有投資者在互動(dòng)平臺向國海證券提問，“公司連續(xù)幾年都有計(jì)提，是否存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？”。

國海證券對此回應(yīng)表示，公司經(jīng)營正常，嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，真實(shí)準(zhǔn)確地反映公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

（圖片來源：深交所互動(dòng)易平臺）

支元培認(rèn)為，國海證券應(yīng)加強(qiáng)對現(xiàn)有股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評估，識別潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。這包括加強(qiáng)對客戶信用狀況的評估優(yōu)化抵押品管理完善預(yù)警機(jī)制等。此外應(yīng)積極探索新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊的盈利缺口。同時(shí)，公司還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制體系建設(shè)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，以應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境。