在本周為期兩天的喉舌國會山之行中，美聯(lián)儲主席鮑威爾的坐等最懂轉(zhuǎn)證詞講話其實并未引發(fā)太多的市場轟動效應。不過，降息在最懂美聯(lián)儲的美聯(lián)“喉舌”有著“新美聯(lián)儲通訊社之稱”的知名記者Nick Timiraos看來，鮑威爾本周其實已暗示美聯(lián)儲的放風利率政策即將開始改變方向，而且此番美聯(lián)儲的更牢轉(zhuǎn)向可能會更牢靠……

Timiraos表示，其實在去年12月前后，喉舌鮑威爾和多位美聯(lián)儲官員就曾暗示，坐等最懂轉(zhuǎn)如果去年下半年通脹顯著降溫的降息趨勢持續(xù)下去，他們可能最早在今年年中開始下調(diào)利率。美聯(lián)

但最終的放風情況卻證明，當時降息的更牢理由是建立在不穩(wěn)固的基礎(chǔ)之上的——當?shù)谝患径让绹洈?shù)據(jù)出現(xiàn)回升，經(jīng)濟又出現(xiàn)穩(wěn)健增長時，喉舌降息的坐等最懂轉(zhuǎn)理由就很快被不攻自破了。

不過，降息Timiraos認為，當鮑威爾本周重返國會山，開始又一次為降息做鋪墊時，他可能已獲得了更為堅實的降息基礎(chǔ)。這從鮑威爾的最新言辭表述中其實也已經(jīng)能找到不少蛛絲馬跡。例如，

鮑威爾指出，勞動力市場降溫意味著持續(xù)高通脹的潛在源頭已經(jīng)減弱。他還表示，就業(yè)市場的進一步疲軟可能是不必要的，也是不受歡迎的。

包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲官員近來還多次表示，他們對失業(yè)率因令人擔憂的原因而繼續(xù)攀升的跡象保持高度警惕。鮑威爾在本周的證詞講話指出，“通脹方面的工作還沒有完成。我們還有更多工作要做，但與此同時，我們需要注意勞動力市場現(xiàn)狀，我們已經(jīng)觀察到勞動力市場出現(xiàn)相當明顯的疲軟?！?/p>

鮑威爾周三還表示，如何在確保通脹率回到美聯(lián)儲2%的目標，同時防止裁員人數(shù)激增之間取得平衡——“是讓我徹夜難眠的頭等大事”。努力做出(正確的)決定，為實現(xiàn)二者的平衡創(chuàng)造最好的機會，這就是我在凌晨時分思考的事情……

對此，Timiraos指出，鮑威爾已認可勞動力市場“并非經(jīng)濟中廣泛通脹壓力的來源”，鑒于過去兩年美聯(lián)儲官員對勞動力市場過熱可能會維持高通脹的擔憂程度，鮑威爾的這一觀點很有啟發(fā)性。

Timiraos認為，雖然鮑威爾本周的證詞可能不會在投資者中引起很大反響——因為他并沒有暗示美聯(lián)儲有可能在本月晚些時候的會議上降息，而且市場參與者已經(jīng)對9月降息有所定價。但對于央行的資深觀察家來說，他的最新言論還是值得注意的，因為這表明降息的門檻可能比幾個月前更低……

Timiraos援引前美聯(lián)儲理事Laurence Meyer周三發(fā)布的一份報告指出，“風向已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變了”。

Meyer在報告中表示，盡管鮑威爾小心翼翼地沒有對降息時間給出暗示，以避免預先承諾即將采取的行動。但鮑威爾的言論確實表明，他認為“通脹已重回正軌”，而勞動力市場“正處于不必要的放緩邊緣”。

美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份失業(yè)率已從去年年底的3.7%攀升至了4.1%，失業(yè)率上升主要是因為招聘速度放緩，新工人或重新進入勞動力市場的工人需要更長時間才能找到工作。

Timiraos指出，雖然目前就業(yè)方面的問題還不是很大，因為裁員率仍然較低。但隨著經(jīng)濟疲軟，裁員率往往會迅速上升，在這種情況下繼續(xù)將利率保持在過高水平并不合適。