歐盟針對原產(chǎn)于中國的反傾銷天然代糖產(chǎn)品赤蘚糖醇反傾銷初裁落地，面對31.9%至235.6%不等的歐盟稅率，市場和投資者直呼“背刺”，倍稅同時也對最高7倍的率差稅率差是否會帶來洗牌效應(yīng)產(chǎn)生疑慮。

“作為全球赤蘚糖醇消費的洗牌重要地區(qū)，歐盟高額的代糖但競關(guān)稅給國內(nèi)赤蘚糖醇的出口帶來巨大壓力，導(dǎo)致本就飽和的市場尚早國內(nèi)市場被繼續(xù)擠壓，行業(yè)競爭勢必會進(jìn)一步加劇。業(yè)內(nèi)”山東某代糖類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對財聯(lián)社記者表示。爭必

對于最高可達(dá)7倍的將加劇稅率差是否會對行業(yè)當(dāng)前的格局產(chǎn)生重大影響時，該人士認(rèn)為，反傾銷頭部企業(yè)之間的歐盟競爭，根本上還是倍稅在產(chǎn)品開發(fā)產(chǎn)品質(zhì)量和成本控制上，討論單一歐盟市場臨時加征關(guān)稅是率差否會引發(fā)行業(yè)洗牌，目前還言之過早。洗牌

赤蘚糖醇行業(yè)再度加壓

作為新型的代糖產(chǎn)品，自本世紀(jì)初進(jìn)入中國市場以來，赤蘚糖醇在我國的發(fā)展十分迅速，包括三元生物（301206.SZ）保齡寶(002286.SZ)華康股份(605077.SH)金禾實業(yè)(002597.SZ)等上市公司均有相關(guān)的產(chǎn)能布局。其中，三元生物是國內(nèi)最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)能可達(dá)13.5萬噸，保齡寶的赤蘚糖醇產(chǎn)能也超過5萬噸/年。

7月19日，三元生物發(fā)布公告稱，根據(jù)歐盟委員會公布的關(guān)于赤蘚糖醇反傾銷調(diào)查初裁結(jié)果，公司涉案的赤蘚糖醇相關(guān)產(chǎn)品將自初裁公布之日起被征收156.7%的臨時反傾銷稅；22日，保齡寶方面也發(fā)布公告表示，公司涉案的赤蘚糖醇相關(guān)產(chǎn)品被征收31.9%的臨時反傾銷稅。

面對突如其來的高額關(guān)稅，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這讓本就掙扎的中國赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步承壓。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年全球赤蘚糖醇的總需求量約17.3萬噸，而截至2023年年，中國赤蘚糖醇的產(chǎn)能就已經(jīng)達(dá)到38萬噸/年。在供給遠(yuǎn)超全球市場實際需求的情況下，赤蘚糖醇也一度淪為虧本買賣，三元生物2023年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司赤蘚糖醇產(chǎn)品的毛利率為-1.11%。

“歐盟加征關(guān)稅下，中國企業(yè)的市場份額面臨流失，將導(dǎo)致國內(nèi)市場的競爭加劇，一些規(guī)模較小抗風(fēng)險能力較弱的企業(yè)或?qū)⒚媾R被淘汰的風(fēng)險?！币晃淮穷惍a(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示。

稅率差引發(fā)行業(yè)洗牌？

雖然歐盟初裁反傾銷稅讓行業(yè)整體感到壓力，但記者注意到，不同公司對待這一事件的態(tài)度有顯著差別。

三元生物方面表示，本次歐盟加征臨時性關(guān)稅對公司赤蘚糖醇出口歐盟市場產(chǎn)生了一定影響，公司將積極進(jìn)行產(chǎn)品多樣化和市場多元化布局，向歐盟市場增加復(fù)配糖的銷售，推廣公司新產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)甜菊糖，快速擴(kuò)產(chǎn)阿洛酮糖等，并加大國內(nèi)和東南亞印度中東南美等新興市場的開發(fā)力度。

而保齡寶方面則認(rèn)為，作為本次歐盟反傾銷加征稅率最低的企業(yè)，該事項對公司在歐盟赤蘚糖醇業(yè)務(wù)的影響是相對正面和積極的。

不難看出，兩家赤蘚糖醇頭部公司態(tài)度有別，而原因就在于，各自面臨的反傾銷稅率存在差異。根據(jù)公告，與保齡寶31.9%的臨時反傾銷稅相比，三元生物156.7%的稅率是其5倍之多，而此次歐盟公布的反傾銷稅率上下限之差最高可達(dá)7倍。

如此巨大的稅率差也讓投資者產(chǎn)生了反傾銷稅引發(fā)行業(yè)洗牌的看法。在三元生物的投資者互動平臺中，諸如“加征關(guān)稅156.7%之后，是否歐盟大客戶會轉(zhuǎn)向可以節(jié)省124.8%關(guān)稅的保齡寶？”之類的問題不勝枚舉。

有投資者對財聯(lián)社記者表達(dá)看法：去年三元生物超過70%的營收來自海外，海外市場的高稅率將會使公司產(chǎn)品的競爭力大打折扣，一旦海外市場的份額被其他企業(yè)搶走，整個赤蘚糖醇行業(yè)的競爭格局就將會徹底改變。

對此，前述企業(yè)人士表示，由于赤蘚糖醇并非不可替代，甜味劑企業(yè)也一直在開發(fā)各自的新產(chǎn)品，關(guān)鍵還是要看各家企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和成本控制能力，僅歐盟加征關(guān)稅就引發(fā)行業(yè)大洗牌的概率不大。

“此外，此次歐盟對赤蘚糖醇的征稅范圍明確規(guī)定是原產(chǎn)于中國的純赤蘚糖醇或混合后其他產(chǎn)品含量低于10%的赤蘚糖醇產(chǎn)品，也就是說企業(yè)可以把其他產(chǎn)品和赤蘚糖醇做成復(fù)配產(chǎn)品，也能夠在一定程度上避開歐盟的反傾銷稅?！痹撊耸窟M(jìn)一步表示。