商業(yè)銀行巨頭再次掀起基金代銷費(fèi)率“自我革命”。招行招

近日，募基招商銀行宣布，金買該行將全面推行代銷公募基金買入費(fèi)率一折起的入費(fèi)優(yōu)惠政策，涵蓋線上線下全渠道基金品種全品類以及認(rèn)申購(gòu)等費(fèi)率類型。率折

事實(shí)上，招行招此前多家銀行相繼推出過代銷基金費(fèi)率優(yōu)惠的募基舉措，但均是金買限定產(chǎn)品范圍限定優(yōu)惠時(shí)間或申購(gòu)方式等，招商銀行此次降費(fèi)可以說是入費(fèi)大型股份制商業(yè)銀行首次全面降費(fèi)。市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)，率折招行作為財(cái)富管理和個(gè)金業(yè)務(wù)的招行招標(biāo)桿，后續(xù)或會(huì)引發(fā)其他代銷機(jī)構(gòu)的募基跟隨。

更重要的金買是，在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，入費(fèi)新“國(guó)九條”提出明確要求：“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率”，率折銀行代銷機(jī)構(gòu)主動(dòng)降低基金買入費(fèi)率，既是落實(shí)監(jiān)管要求，也是行業(yè)主動(dòng)求變的舉措。盡管短期內(nèi)可能會(huì)面臨一定的盈利壓力，但從長(zhǎng)期看，有望滿足更多長(zhǎng)尾客戶的理財(cái)需求，為銀行帶來(lái)更大業(yè)務(wù)空間。

招商銀行全面推行

公募基金買入費(fèi)率一折起

7月18日，招商銀行黨委書記行長(zhǎng)王良在“2024財(cái)富合作伙伴論壇”上宣布，該行將全面推行代銷公募基金買入費(fèi)率一折起的優(yōu)惠政策，涵蓋線上線下全渠道基金品種全品類以及認(rèn)申購(gòu)等費(fèi)率類型。

據(jù)悉，招商銀行自2020年起便在指數(shù)基金債券基金領(lǐng)域?qū)嵤┵M(fèi)率一折優(yōu)惠，并針對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金及養(yǎng)老FOF Y份額基金采取差異化費(fèi)率策略。當(dāng)前，招商銀行累計(jì)代銷公募基金超過12000只，其中零申購(gòu)費(fèi)率或申購(gòu)費(fèi)率一折產(chǎn)品占比超過九成，涵蓋主動(dòng)權(quán)益基金指數(shù)基金債券基金FOF基金QDII等多個(gè)品類。

對(duì)于招行此次全面降費(fèi)率舉措，盈米基金認(rèn)為是一個(gè)積極的市場(chǎng)信號(hào)?！笆紫?，降低基金買入費(fèi)率直接降低了投資者的交易成本，不僅有助于吸引更多投資者參與，也顯示銀行在財(cái)富管理領(lǐng)域的戰(zhàn)略調(diào)整。其次，這一舉措反映了銀行對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的積極響應(yīng)，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)券商等巨頭的沖擊下，銀行需要增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。更重要的是，這表明銀行正在逐步向服務(wù)型角色轉(zhuǎn)變，更加注重為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，而不僅僅是銷售產(chǎn)品。這種轉(zhuǎn)變有助于推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)向更健康更高質(zhì)量的方向發(fā)展。”盈米基金表示。

“作為財(cái)富管理和個(gè)金業(yè)務(wù)的標(biāo)桿，招行的動(dòng)作一直都是同業(yè)參考的重要標(biāo)準(zhǔn)?！比A南某公募基金人士談道，“招行此舉，一方面體現(xiàn)了市場(chǎng)震蕩期對(duì)客戶的普惠讓利，另一方面也是行業(yè)生態(tài)進(jìn)入深度調(diào)整期后的應(yīng)對(duì)之策。”

“投資者的投資成本除了包括管理費(fèi)托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)等持有費(fèi)用以外，申購(gòu)費(fèi)用也是投資成本的重要組成部分?！痹诔啃牵ㄖ袊?guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴看來(lái)，這次部分商業(yè)銀行選擇下調(diào)公募基金買入費(fèi)率的舉措，是響應(yīng)金融普惠理念降低投資者成本的具體實(shí)踐。

創(chuàng)金合信基金線上銀行創(chuàng)新部人士更是認(rèn)為，招行此次宣布“公募基金買入費(fèi)率全面一折起”是其零售戰(zhàn)略的體現(xiàn)。“買入費(fèi)全面一折，在大型股份行中是首次提出，極具魄力?；鸫N市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，招行此舉意在通過費(fèi)率優(yōu)勢(shì)吸引更多投資者，增加自身在公募基金市場(chǎng)的份額?！?/p>

“費(fèi)用一折曾是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)獲客的一大利器，而銀行過去希望憑借專業(yè)的基金優(yōu)選和有價(jià)值的服務(wù)來(lái)贏得客戶，并獲取合理的收益，激勵(lì)一線理財(cái)經(jīng)理。費(fèi)率一折拉齊了基金申購(gòu)端的費(fèi)率水平，銀行不僅可以繼續(xù)憑借體系化的服務(wù)能力服務(wù)依賴決策型和輔助決策型客戶，而且還可以憑借品牌優(yōu)勢(shì)和賬戶優(yōu)勢(shì)等獲取自主決策型客戶。”該人士進(jìn)一步說。

銀行紛紛降費(fèi)攬客

但“優(yōu)惠”往往有條件

實(shí)際上，在公募行業(yè)降費(fèi)讓利的大背景下，不僅招商銀行，其他銀行也頻頻進(jìn)行費(fèi)率打折。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2023年以來(lái)，工商銀行建設(shè)銀行民生銀行交通銀行興業(yè)銀行等多家銀行針對(duì)代銷基金交易費(fèi)率推出優(yōu)惠活動(dòng)，且不少銀行的“1折活動(dòng)”延續(xù)至今。

作為銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入的重要組成部分，代銷基金費(fèi)率緣何成為銀行扎堆調(diào)降的對(duì)象？盈米基金分析稱，首先，互聯(lián)網(wǎng)的崛起加劇了傳統(tǒng)代銷渠道的競(jìng)爭(zhēng)，銀行需通過降費(fèi)來(lái)吸引更多客戶；其次，近年來(lái)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于審慎，銀行通過降費(fèi)減輕客戶投資負(fù)擔(dān)，以期重建信任；另外，財(cái)富管理向買方轉(zhuǎn)型是未來(lái)趨勢(shì)，銀行將從銷售型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，更注重提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)和資產(chǎn)配置。

盡管多家銀行曾推出降低代銷基金費(fèi)率的舉措，上述創(chuàng)金合信人士指出，此前費(fèi)率優(yōu)惠通常都受限于產(chǎn)品范圍優(yōu)惠時(shí)間或申購(gòu)方式等條件。

記者也注意到，平安銀行申購(gòu)費(fèi)率降至1折的活動(dòng)僅限于A類份額；興業(yè)銀行在特定時(shí)段為個(gè)人投資者提供申購(gòu)費(fèi)率1折優(yōu)惠；廈門銀行杭州聯(lián)合銀行也僅對(duì)代銷的部分基金申購(gòu)費(fèi)進(jìn)行1折優(yōu)惠。

在該人士看來(lái)，此次招行推行全面一折費(fèi)率，標(biāo)志著代銷組織方式的變革，意在響應(yīng)客戶需求增強(qiáng)客戶黏性。在當(dāng)前賬戶功能相似理財(cái)產(chǎn)品不再稀缺的背景下，較低的基金申贖和持倉(cāng)成本，成為吸引年輕客戶選擇主賬戶的關(guān)鍵因素。

或引發(fā)其他機(jī)構(gòu)跟隨

“招行此次降費(fèi)舉措很可能會(huì)引發(fā)行業(yè)其他代銷機(jī)構(gòu)的跟隨。未來(lái)，各類代銷渠道的基金費(fèi)率可能會(huì)呈現(xiàn)進(jìn)一步下調(diào)的趨勢(shì)。”創(chuàng)金合信基金線上銀行創(chuàng)新部一語(yǔ)道出未來(lái)趨勢(shì)。

據(jù)上述創(chuàng)金合信人士表示，一方面，一旦招行的降費(fèi)舉措被證明有效，其他代銷機(jī)構(gòu)可能會(huì)效仿，以避免客戶流失，保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，隨著客戶對(duì)費(fèi)用的關(guān)注度越來(lái)越高，代銷機(jī)構(gòu)需要不斷調(diào)整費(fèi)率以滿足市場(chǎng)需求，吸引并留住客戶。

“法規(guī)要求，申贖費(fèi)用不得低于成本，而銀行在支付等成本上具備更大的優(yōu)勢(shì)，有下調(diào)的空間。但片面強(qiáng)調(diào)降費(fèi)未必能更好地改善基民的投資體驗(yàn)，專業(yè)的投資能力和服務(wù)能力，也是基民需要的。”上述人士還強(qiáng)調(diào)。

另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，在市場(chǎng)存量博弈的背景下，招行作為權(quán)益類公募基金代銷頭部機(jī)構(gòu)，對(duì)其降低公募基金買入費(fèi)率有一定的示范效應(yīng)，或有望推動(dòng)更多的銀行代銷機(jī)構(gòu)加入降費(fèi)行列。為了保持市場(chǎng)份額和保持競(jìng)爭(zhēng)力，其他銀行很可能會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)，推出更大力度的優(yōu)惠措施。

“而在銀行之外，互聯(lián)網(wǎng)代銷機(jī)構(gòu)持續(xù)倡導(dǎo)低費(fèi)率，也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了申購(gòu)費(fèi)率一折的常態(tài)化?！彼硎?。

實(shí)際上，目前一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也行動(dòng)起來(lái)。如螞蟻平臺(tái)此前已開啟好省錢活動(dòng)，以幫助用戶省錢為抓手進(jìn)行降低銷售服務(wù)費(fèi)。

不過，晨星李一鳴指出，“從海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，隨著市場(chǎng)趨向成熟，基金費(fèi)率會(huì)有一個(gè)長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)基金行業(yè)近年已經(jīng)出現(xiàn)了費(fèi)率走低的現(xiàn)象，但未來(lái)基金費(fèi)率下調(diào)的節(jié)奏和幅度，要具體取決于相關(guān)政策的情況以及基金行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。另外從產(chǎn)品層面來(lái)看，同質(zhì)化的產(chǎn)品更容易出現(xiàn)費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)，比如國(guó)外的寬基指數(shù)產(chǎn)品在費(fèi)率上甚至已經(jīng)做到了零費(fèi)率?！?/p>

也有類似觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說，現(xiàn)階段各方面費(fèi)用的調(diào)降空間實(shí)際上已經(jīng)不大了，所以矛盾點(diǎn)并不是費(fèi)率的高低，而是如何增強(qiáng)投資者獲得感，即收費(fèi)的合理性和必要性問題。

深刻改變基金銷售格局

買方時(shí)代來(lái)臨

此次商業(yè)銀行巨頭再次掀起基金代銷費(fèi)率“自我革命”，或?qū)?duì)整個(gè)基金銷售格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的基金保有量數(shù)據(jù)可以一窺目前基金銷售市場(chǎng)格局。截至去年底的數(shù)據(jù)顯示，銀行券商第三方等三大類基金銷售機(jī)構(gòu)中，權(quán)益類（股票+混合）基金的市占率分別為45.7%28.4%25.9%；在股債“蹺蹺板”效應(yīng)下，這三大類基金銷售機(jī)構(gòu)中保有規(guī)模的此消彼長(zhǎng)。招商銀行螞蟻基金天天基金占據(jù)了權(quán)益類（股票+混合）的前三甲。

業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，銀行理財(cái)經(jīng)理服務(wù)式的基金代銷，有特定的客群，如果在降低費(fèi)率的同時(shí)，能夠保持或者進(jìn)一步優(yōu)化服務(wù)式銷售，則在各渠道間的差異化競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)更加突出，從而倒逼互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和券商等其他基金代銷渠道進(jìn)一步尋求提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的模式，促使整個(gè)行業(yè)在費(fèi)率螺旋式下降的同時(shí)，更加注重服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)，真正成為一個(gè)買方市場(chǎng)。這也意味著，整個(gè)基金銷售格局會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

更有一位華南某公募基金人士表示，新“國(guó)九條”提出明確要求：“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率”，改革的第一步降低管理費(fèi)用和第二步降低交易費(fèi)用都已經(jīng)落地，未來(lái)第三步降低銷售費(fèi)用箭在弦上。多家代銷機(jī)構(gòu)降低代銷基金費(fèi)率，既是落實(shí)監(jiān)管要求，也是行業(yè)主動(dòng)求變的舉措。

“短期影響或許會(huì)體現(xiàn)在代銷渠道的申購(gòu)費(fèi)用方面，但影響預(yù)計(jì)不會(huì)很大；長(zhǎng)期來(lái)看，多重因素的綜合作用下，行業(yè)終究要向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，特別是對(duì)于那些致力于發(fā)展財(cái)富管理，滿足客戶真實(shí)需求，提高客戶獲得感的機(jī)構(gòu)來(lái)說，未來(lái)的考核將從銷量考核轉(zhuǎn)向保有存量考核，甚至是客戶收益考核?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

可以說，當(dāng)前，行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)生態(tài)與底層邏輯的變革，無(wú)論是被動(dòng)還是主動(dòng)，各家機(jī)構(gòu)還是要從更好地服務(wù)投資者的角度出發(fā)，解決客戶理財(cái)需求問題，需要向買方服務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建基于買方視角的全生命周期服務(wù)體系，優(yōu)化客戶的基金售前售中售后的全方面體驗(yàn)，在此基礎(chǔ)上的費(fèi)用收取，才是更可持續(xù)的商業(yè)模式。

“未來(lái)各個(gè)基金代銷渠道誰(shuí)能最終跑出，除了降費(fèi)手段以外，從根本上看代銷機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要立足于提升投資者獲得感。隨著近年來(lái)市場(chǎng)越發(fā)關(guān)注到投資者回報(bào)，代銷機(jī)構(gòu)在銷售行為上也需更多考慮逆向銷售，通過引導(dǎo)投資者行為來(lái)提高其回報(bào)和獲得感?！崩钜圾Q也說道。