公募基金的縮水資產(chǎn)規(guī)模站到了31萬億元的歷史高點(diǎn)。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)）最新發(fā)布的季度基金數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月底，債基增量主動(dòng)我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共163家，貢獻(xiàn)規(guī)模公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)31.08萬億元。權(quán)益

其中，縮水根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，季度基金二季度，債基增量主動(dòng)債券型基金的貢獻(xiàn)規(guī)模資產(chǎn)規(guī)模暴增1.27萬億元，為公募基金市場(chǎng)貢獻(xiàn)了主要增量。權(quán)益而主動(dòng)權(quán)益基金的縮水資產(chǎn)規(guī)模自2023年一季度末的高點(diǎn)以來持續(xù)“縮水”。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，季度基金二季度，債基增量主動(dòng)多只主動(dòng)權(quán)益“巨無霸”產(chǎn)品的貢獻(xiàn)規(guī)模資產(chǎn)凈值環(huán)比減少了數(shù)十億元。而景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際富國滬港深業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)?xùn)|吳移動(dòng)互聯(lián)等績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益基金的權(quán)益規(guī)模增長(zhǎng)較為突出。

從基金公司來看，頭部機(jī)構(gòu)的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，但降幅有所收窄。

債基規(guī)模增長(zhǎng)13.65%

2024年二季度，公募基金行業(yè)總規(guī)模進(jìn)一步攀升。

中基協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)31.08萬億元；較今年3月底的29.20萬億元，增加了6.4%。

值得注意的是，二季度，主動(dòng)權(quán)益基金的資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步縮水，而債券型基金成了最大贏家。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，股票型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比微增了0.2%至31136.37億元，混合型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比“縮水”了約4.1%至33278.29億元，債券型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)13.65%至10.61萬億元，貨幣型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)了約5.6%至13.19萬億元。

排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，二季度債券基金規(guī)模增長(zhǎng)的主要原因包括：非銀擴(kuò)容帶動(dòng)的資金流入債券市場(chǎng)的整體牛市以及投資者對(duì)債券型基金穩(wěn)定收益的持續(xù)需求。

“具體來說，非銀擴(kuò)容使得大量資金流入債券市場(chǎng)，推動(dòng)了債券型基金規(guī)模的增長(zhǎng)。同時(shí)，債券市場(chǎng)的整體牛市為債券型基金提供了良好的投資環(huán)境，吸引了更多投資者的關(guān)注。此外，投資者在面對(duì)市場(chǎng)不確定性時(shí)，傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)較低收益穩(wěn)定的債券型基金，這也是推動(dòng)其規(guī)模增長(zhǎng)的重要因素。”姚旭升表示。

姚旭升談道，債券型基金規(guī)模增長(zhǎng)的趨勢(shì)反映了投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，以及對(duì)債券型基金這類風(fēng)險(xiǎn)較低收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品的需求增加。

另據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年二季度末，主動(dòng)權(quán)益基金（包括普通股票偏股混合及近四期股票投資市值占比超過60%的靈活配置型基金）整體規(guī)模為3.37萬億元，自2023年一季度末的高點(diǎn)以來持續(xù)縮水。環(huán)比來看，縮水幅度呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。

具體到基金產(chǎn)品，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，二季度，多只主動(dòng)權(quán)益“巨無霸”產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值環(huán)比減少了數(shù)十億。而部分績(jī)優(yōu)基金的規(guī)模增長(zhǎng)較為突出。

以資產(chǎn)規(guī)模排名前五的主動(dòng)權(quán)益基金為例，根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月30日，易方達(dá)藍(lán)籌精選的資產(chǎn)規(guī)模為390.36億元，較一季度末的411.44億元減少了21.08億元；中歐醫(yī)療健康的資產(chǎn)規(guī)模為327.87億元，較一季度末的368.84億元減少了40.97億元；富國天惠的資產(chǎn)規(guī)模為269.41億元，較一季度末減少了7.8億元；景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)興全合潤的資產(chǎn)規(guī)模分別較一季度末減少了35.39億元4.17億元。

實(shí)際上，不只是今年二季度，上述百億基金近一年來均呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)。這些基金今年以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也普遍欠佳。

相比之下，部分上半年回報(bào)率表現(xiàn)靠前的主動(dòng)權(quán)益基金，在二季度增加了數(shù)十億的規(guī)模。

例如，截至6月30日，景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際的資產(chǎn)規(guī)模為93.66億元，較一季度末增加了49.01億元；富國滬港深業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)規(guī)模為51.39億元，較一季度末增加了20.14億元；東吳移動(dòng)互聯(lián)的資產(chǎn)規(guī)模為37.05億元，較一季度末增加了15.54億元；寶盈品質(zhì)甄選大成優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模分別較一季度末增加了14.36億元13.17億元。

這5只基金也是二季度資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)金額排名前五的主動(dòng)權(quán)益基金。

從基金份額變化情況看，二季度，上述5只基金的份額分別增加了28.76億份10.44億份15.54億份11.50億份和6.25億份。

債券型基金方面，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)金額排名前十的產(chǎn)品分別是：廣發(fā)雙債添利廣發(fā)7-10年國開行長(zhǎng)城短債廣發(fā)景寧純債廣發(fā)招財(cái)短債招商添悅純債景順長(zhǎng)城中短債華夏中短債中銀純債長(zhǎng)城穩(wěn)健增利。

頭部機(jī)構(gòu)座次變化不大

從基金管理人層面看，二季度，頭部基金公司的資產(chǎn)規(guī)模保持了上漲態(tài)勢(shì)。

天相投顧基金評(píng)價(jià)中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，公募資產(chǎn)規(guī)模排在行業(yè)前十的基金公司依次是：易方達(dá)基金華夏基金廣發(fā)基金南方基金天弘基金博時(shí)基金富國基金嘉實(shí)基金鵬華基金匯添富基金。

其中，廣發(fā)基金的資產(chǎn)規(guī)模較一季度末增加了1086億元，為二季度規(guī)模增長(zhǎng)最多的基金公司，其次是富國基金鵬華基金分別增加了714億元701億元。華夏基金南方基金博時(shí)基金匯添富基金的規(guī)模增長(zhǎng)也超過500億元。

行業(yè)集中度方面，據(jù)天相投顧基金評(píng)價(jià)中心統(tǒng)計(jì)，截至2024年二季度末，資產(chǎn)規(guī)模前十大管理人的規(guī)模合計(jì)為12.31萬億元，在全市場(chǎng)中的占比為40.06%，占比較上季度末減少0.51個(gè)百分點(diǎn)。近三年，前十大管理人合計(jì)規(guī)模占比整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

另據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月30日，非貨資產(chǎn)規(guī)模排名前十的基金公司依次是：易方達(dá)基金華夏基金廣發(fā)基金嘉實(shí)基金富國基金博時(shí)基金南方基金招商基金匯添富基金鵬華基金。

這十家基金公司的非貨資產(chǎn)規(guī)模分別為：12210.28億元10100.15億元7840.66億元6638.82億元6248.04億元5966.86億元5776.36億元5691.46億元4987.57億元，4453.51億元。

其中，二季度非貨資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)較多的基金公司包括廣發(fā)基金易方達(dá)基金富國基金，這三家基金公司的非貨資產(chǎn)規(guī)模分別較一季度末增加了930.75億元835.54億元449.49億元。

值得一提的是，與行業(yè)整體趨勢(shì)相一致，頭部機(jī)構(gòu)的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，但降幅有所收窄。

來自中金公司研究部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模排名前十的機(jī)構(gòu)依次是：易方達(dá)基金中歐基金富國基金廣發(fā)基金景順長(zhǎng)城基金匯添富基金華夏基金嘉實(shí)基金興證全球基金南方基金，其主動(dòng)權(quán)益基金資產(chǎn)規(guī)模分別為：2413.6億元1751.8億元1692.2億元1557.2億元1504.5億元1458.6億元1273.2億元1264.8億元1151.5億元1057.1億元。

另外，二季度，部分中小基金公司的資產(chǎn)規(guī)模下降了30億元以上。如紅塔紅土基金圓信永豐基金海富通基金中?；鹑A潤元大基金南華基金等。

姚旭升指出，公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯。大型公司發(fā)行產(chǎn)品容易獲得投資者信任，疊加明星基金經(jīng)理強(qiáng)大的號(hào)召力，市場(chǎng)份額不斷攀升，因此在基金銷售方面，銀行券商等銷售渠道也會(huì)優(yōu)先考慮和大型公司合作。目前行業(yè)前20大基金公司市場(chǎng)份額占比接近2/3。中小基金公司在品牌推廣，渠道資源，產(chǎn)品發(fā)行等方面均處于弱勢(shì)地位，如果沒有建立具有自身特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力，很容易喪失市場(chǎng)份額，面臨較大的生存壓力。

不過，“從產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，得益于較小的管理規(guī)模，部分中小型公司的產(chǎn)品超額收益表現(xiàn)十分優(yōu)秀。中小基金公司想要快速成長(zhǎng)，需要揚(yáng)長(zhǎng)避短打造差異化優(yōu)勢(shì)，形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。堅(jiān)持以投資人利益為中心的經(jīng)營理念，不斷提升專業(yè)能力和服務(wù)水平，贏得客戶的認(rèn)同和支持；同時(shí)加強(qiáng)與銷售渠道方的合作，提高品牌曝光度對(duì)營銷工作進(jìn)行長(zhǎng)期的規(guī)劃和部署，穩(wěn)步提升管理規(guī)模?！币π裆治?。