國有大行啟動新一輪存款降息！大行

7月25日，宣布下調(diào)工行農(nóng)行中行建行交行郵儲六大國有銀行集體宣布下調(diào)存款利率，集體其中兩年期三年期和五年期人民幣定期存款利率至1.45%1.75%1.8%（此前分別為1.65%1.95%2.00%）。大行5年期存款利率已經(jīng)全面破2%，宣布下調(diào)以100萬存款定期存5年計算，集體跟2023年12月對比，大行時隔1年利息共少10000元。宣布下調(diào)

六大行同日宣布下調(diào)存款利率

7月25日，集體工行農(nóng)行中行建行交行郵儲銀行均宣布下調(diào)了存款利率。大行

其中，宣布下調(diào)工行下調(diào)一年期兩年期三年期和五年期人民幣定期存款利率至1.35%1.45%1.75%1.8%。集體其中活期存款下調(diào)5個基點；1年期及以下下調(diào)10個基點；2年期及以上下調(diào)20個基點。大行

農(nóng)行將定期整存整取三個月半年期一年期利率均下調(diào)10個基點，宣布下調(diào)分別為1.05%1.25%1.35%；二年期三年期五年期利率分別下調(diào)20個基點，集體至1.45%1.75%1.80%。零存整取整存零取存本取息利率下調(diào)10個基點，通知存款掛牌利率下調(diào)10個基點。

中國銀行活期存款年利率下調(diào)0.05個百分點至0.15%，整存整取1年期及以下下調(diào)0.1個百分點；2年期及以上下調(diào)0.2個百分點。零存整取整存零取存本取息各期限利率下調(diào)0.1個百分點。

建設(shè)銀行活期存款利率從0.2%下調(diào)至0.15%；3個月6個月一年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.1個百分點至1.05%1.25%和1.35%， 兩年三年和五年定期存款掛牌利率均下調(diào)0.2個百分點，分別至1.45%1.75%和1.80%。

交通銀行中國郵政儲蓄銀行同步下調(diào)。

銀行存款利率將全面啟動新一輪下調(diào)

7月22日，央行突然啟動“政策性降息”，宣布即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%。同日，1年期和5年期以上LPR均同步下降10個基點，分別降至3.35%和3.85%。同時，央行還宣布對賣出中長期債券的MLF參與機構(gòu)，階段性減免MLF質(zhì)押品。

值得一提的是，7月LPR下調(diào)是在本月MLF利率按兵不動的情況下實現(xiàn)的。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，自2019年8月LPR改革以來，如果MLF利率下調(diào)，那么LPR必下調(diào)；而當(dāng)MLF未調(diào)整時，LPR一共有過四次下調(diào)，單獨調(diào)降的主要原因是前期存款利率下調(diào)和降準(zhǔn)。換言之，2024年7月的LPR單獨下調(diào)與過往都有所不同，其背后的深層次原因是MLF利率對LPR的參考作用在逐步減弱，MLF利率的政策色彩已經(jīng)淡化。

東方金誠首席宏觀分析師王青則認為，在MLF操作利率的政策利率色彩淡化后，LPR報價的定價基礎(chǔ)與MLF操作利率脫鉤，轉(zhuǎn)向由7天期逆回購利率直接調(diào)控的DR007。

王青還提及，根據(jù)存款利率市場化調(diào)整機制，銀行存款利率要與1年期LPR報價和10年期國債收益率掛鉤，這意味著接下來銀行存款利率將全面啟動新一輪下調(diào)，這將有助于穩(wěn)定銀行凈息差。

銀行存款利率繼續(xù)下行

3年5年倒掛剪刀差走擴

融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，銀行整存整取存款5年期平均利率已經(jīng)降至2.4%左右，再度刷新新低。倒掛情況繼續(xù)存在，其中3年期平均利率為2.507%，5年期平均利率為2.433%。

融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文分析認為，中長期存款利率可能持續(xù)下降，3年期5年期定期存款利率依然“倒掛”，預(yù)計后續(xù)存款利率仍會迎來多輪調(diào)降，銀行以壓降存款成本減緩銀行息差縮窄壓力，但叫停“手工補息”等行為使得原先虛高的存款利率正在逐步回歸正常，凈息差壓力有望減小，存款利率降幅可能收窄。

存款利率倒掛現(xiàn)象的出現(xiàn)，也是因為對降息的預(yù)期增強。在讓利實體經(jīng)濟的大背景下，未來金融機構(gòu)或?qū)⑦M一步降低實體經(jīng)濟貸款利率。在這種預(yù)期下，銀行有動力通過調(diào)整存款期限溢價，以降低銀行綜合負債成本。

多家中小銀行下調(diào)存款利率

最近兩個月，已有包括廣東廣西河南湖北貴州哈爾濱山西深圳等多地的中小銀行對存款掛牌利率進行了調(diào)整，調(diào)整范圍既涉及定期存款，也包括活期存款，降幅集中在20到40個基點。

蘇商銀行研究院高級研究員杜娟認為，部分銀行近期密集調(diào)降存款利率，主要有兩方面原因：一是應(yīng)對凈息差壓力，銀行有繼續(xù)下調(diào)負債成本的需求和動力；二是在銀行業(yè)存款利率下行的大趨勢下，中小銀行可以趁勢縮小自身負債成本方面與大行之間的差距。

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平也表示，近期部分中小銀行密集調(diào)降存款掛牌利率，是存款市場“國有大行帶頭調(diào)整股份制銀行快速跟進其余銀行陸續(xù)跟進”利率定價格局的體現(xiàn)。其根本目的仍然是在凈息差持續(xù)承壓的背景下，通過精細化地管理存款付息成本，維持合理的盈利空間。