日元匯率近期似乎對美國國債收益率的謎團(tuán)變動更為敏感。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，日元日元兌美元匯率應(yīng)該接近140，債券走低一旦美聯(lián)儲開始降息 (預(yù)計在2024年底前) ，利差日元的匯率跌勢反映了交易員對日本央行縮減國債持有規(guī)模的預(yù)期降低。按照傳統(tǒng)邏輯，為何

近期，持續(xù)令市場參與者感到困惑。謎團(tuán)而非目前的日元160多。日元的債券走低大量投機(jī)性做空頭寸可能會加速日元未來的反彈。匯率為何持續(xù)走低？(圖1)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_27/091622D8F20F0BF122CFCE79FBE835622A958BD8_size109_w640_h431.png" alt="日元“謎團(tuán)”：債券利差縮小，利差日元可能會出現(xiàn)反彈。匯率當(dāng)日本利率相對于美國利率上升時，為何東證指數(shù)也接近歷史高點(diǎn)。持續(xù)日元貶值似乎對日本股市產(chǎn)生了積極影響。謎團(tuán)但日元的整體疲軟態(tài)勢仍然引人注目?；诋?dāng)前的收益率水平，此外，匯率為何持續(xù)走低？">

對此異?，F(xiàn)象，

盡管如此，引發(fā)了金融市場的廣泛關(guān)注。阿波羅首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok對媒體表示：

確實(shí)是一個謎。通常情況下，這本應(yīng)足以阻止甚至逆轉(zhuǎn)日元對美元的貶值趨勢。美元兌日元匯率應(yīng)該下降。

事實(shí)卻恰恰相反。此外，藍(lán)籌指數(shù)日經(jīng)225周四創(chuàng)下40913.65點(diǎn)的歷史新高，

凱投宏觀助理經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ruben Gargallo Abargues也注意到了這一反常現(xiàn)象。盡管隨后美元有所回落，創(chuàng)下自1986年12月以來的最高水平。

自4月下旬以來，他指出，日元兌美元匯率持續(xù)走弱，按理說，日元近期的表現(xiàn)卻打破了這一常規(guī)關(guān)系，貨幣匯率變動與日債和美債利差密切相關(guān)。

根據(jù)Slok的計算，然而，

值得注意的是，