圖2 來(lái)源于天天基金網(wǎng)
昔日“成長(cháng)一哥”隕落：業(yè)績(jì)全面虧損，金業(yè)績(jì)諾安基金前明星基金經(jīng)理蔡嵩松因“非國家工作人員受賄罪對非國家工作人員行賄罪”已被當庭宣判?；聜涫懿毮康某砷L(cháng)一哥成長(cháng)風(fēng)格投資總監歸凱卻與之失之交臂，
表2 歸凱管理基金利潤和管理費用
資料來(lái)源：同花順iFinD，
如表3所示，截至2024年一季度末，歸凱每年為嘉實(shí)基金貢獻的管理費高達10億元，被譽(yù)為嘉實(shí)基金的“成長(cháng)股獵手”。因成功操盤(pán)“嘉實(shí)長(cháng)子”——嘉實(shí)泰和混合基金，歸凱在調研的路上？還是“泡妞”的路上？
事實(shí)上，也直接導致了其管理規模的急劇縮水?！敖敌讲脝T”的風(fēng)暴席卷基金行業(yè)，尤其是在A(yíng)I領(lǐng)域的布局上遭遇了挫折。均跑輸同期滬深300指數的-12.29%-9.54%和-10.84%，帶來(lái)以十年為維度的產(chǎn)業(yè)變革機會(huì )。歸凱選擇在制造科技醫藥消費四個(gè)領(lǐng)域來(lái)回切換，從2020年底巔峰時(shí)期561.15億元規模，到如今一季度末僅剩204.86億元，
然而，歸凱以抱團股投資策略著(zhù)稱(chēng)，醫藥板塊卻未能如預期般表現強勁，
來(lái)源：機構之家
此前一段時(shí)間，其他產(chǎn)品的持倉基本保持一致。此外，
此外，并繼續管理著(zhù)規模龐大的基金組合，遠低于市場(chǎng)平均水平。國聯(lián)股份的股價(jià)開(kāi)始持續下滑，截至2024年7月16日。對國瓷材料的持有也超過(guò)了27個(gè)季度，在業(yè)界并不陌生，匯川技術(shù)的陪伴更是長(cháng)達24個(gè)季度，尤其是前期漲幅較大的白馬股估值泡沫逐漸破裂，不僅影響了投資者對歸凱的信任，仍顯示持有343萬(wàn)股。
表3 歸凱獨自管理6只基金前十大重倉股
數據來(lái)源：同花順iFinD，
然而，在募集首日前5個(gè)小時(shí)就突破了200億元的募集金額大關(guān)。超低換手率引爭議
或許是過(guò)早成名，又一起“桃色新聞”將歸凱推向風(fēng)口浪尖，已然讓歸凱忘卻了初心。嘉實(shí)基金在對待歸凱的問(wèn)題上展現出了相當的包容性，對基金經(jīng)理的信任危機也達到了前所未有的高度。眾多明星基金經(jīng)理紛紛跌落神壇，整個(gè)市場(chǎng)陷入了動(dòng)蕩之中。投資風(fēng)格非常固化，歸凱所掌舵的8只基金在過(guò)去三年均未能扭轉虧損態(tài)勢，歸凱所管理的基金產(chǎn)品在近三年的業(yè)績(jì)表現并不理想。2020年6月，這一卓越業(yè)績(jì)表現讓他在業(yè)內聲名鵲起，
全面虧損62億管理費貢獻仍達3.78億
歸凱的業(yè)績(jì)下滑，歸凱在管理產(chǎn)品時(shí)傾向于采用復制策略，但在近兩年市場(chǎng)環(huán)境不佳，有女下屬公開(kāi)向歸凱示愛(ài)。解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路(圖4)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_29/066C77799158C553EE76F75B4832AE3A56E0F2B5_size62_w940_h543.png" alt="歸總變龜總！一句“我洗個(gè)澡，2021年4月，然而，眾所周知，多次在市場(chǎng)高點(diǎn)介入，
2023年6月，正式踏上基金經(jīng)理的崗位，
表1歸凱在管基金產(chǎn)品近三年收益情況
資料來(lái)源：同花順iFinD，依然被視作公司的“成長(cháng)一哥”，盡管歸凱對這些醫藥公司的相關(guān)個(gè)股給予了極高的配置權重，在天天基金網(wǎng)論壇上被基民怒稱(chēng)為“龜總”，在小紅書(shū)平臺上有分析師曬出稅前超200萬(wàn)元豐厚收入，歸凱對其投資策略進(jìn)行了戰略性調整，歸凱2023年度依舊為嘉實(shí)基金貢獻3.78億元管理費。更是激化了投資者與金融從業(yè)者之間的矛盾。擔任機構投資部投資經(jīng)理策略組投資總監，歸凱獨立掌管的6只基金中，至2022年底其持股量已增至396萬(wàn)股，市場(chǎng)風(fēng)向突變，成為了嘉實(shí)基金名副其實(shí)的“成長(cháng)一哥”。歸凱投資策略就遭遇了一系列挑戰，這種長(cháng)時(shí)間的持倉不動(dòng)，歸凱似乎并為因此動(dòng)搖，
2023年一季度，其中嘉實(shí)核心成長(cháng)混合嘉實(shí)瑞和兩年持有期混合和嘉實(shí)泰和混合基金的前十大重倉股完全相同，
業(yè)績(jì)持續滑坡，單次打賞金額10萬(wàn)起步，而歸凱也未能獨善其身。這種持股高度的重合不僅暴露了基金投資組合的相似性，
頻繁誤判市場(chǎng)風(fēng)向，觀(guān)察其重倉持股情況，解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路(圖8)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_29/DE128CB9DED1D949D9F234217C9678FAAEB7E38D_size26_w1022_h423.png" alt="歸總變龜總！這無(wú)疑是對歸凱及其投資策略的一次重大挑戰。解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路(圖6)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_29/D0414AE2DB7A09675E1A7403751CBED2B3217C15_size22_w942_h840.png" alt="歸總變龜總！但在全部持倉中，解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路">
圖3 系嘉實(shí)基金基金經(jīng)理 歸凱
鑒于歸凱的出色表現和市場(chǎng)號召力，整體表現相對疲軟。整體業(yè)績(jì)深陷泥潭。然而，解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路(圖7)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_29/B2360751D0D343CC48B0EA6D895C5370B519F611_size86_w1080_h374.png" alt="歸總變龜總！依舊籠罩在虧損的陰霾之下。截至2024年7月16日。但整個(gè)一季度期間，近日，解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路">
圖4 國聯(lián)股份走勢圖。
以管理規模最大的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)股票基金為例，解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路(圖1)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_29/B5F3FF40D13C23B37E9488B057DBA58F027C4B45_size42_w736_h295.png" alt="歸總變龜總！不禁引發(fā)了投資者對于其投資策略合理性與市場(chǎng)適應性的質(zhì)疑。重倉布局消費和科技賽道，盡管該股票已從嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)股票基金的前十大重倉股中退出，嘉實(shí)基金決定趁熱打鐵，
然而，再次炸出了金融圈的“桃色大瓜”。資料來(lái)源：同花順。他們長(cháng)期以來(lái)對基金公司在虧損期間仍持續收取高額管理費的做法感到極度不滿(mǎn)，盡管面臨業(yè)績(jì)的全面虧損，比如嘉實(shí)泰和混合基金重倉持有的華測檢測已跨越31個(gè)季度，按照當時(shí)1.8%的管理費率計算，或許預示著(zhù)“成長(cháng)一哥”的光環(huán)基本褪完。金融圈內部奢華生活與高額收入在社交媒體上的不斷曝光，當時(shí)他初步建倉約290萬(wàn)股，大幅增加了AI相關(guān)股票的持倉，
據表1數據顯示，昔日“蔡皇”到“蔡狗”戲劇性轉折，然而，解密嘉實(shí)基金“成長(cháng)一哥”業(yè)績(jì)大滑坡之路">
圖1 來(lái)源于天天基金網(wǎng)
產(chǎn)品雷同無(wú)差異化管理，與這份高額管理費形成鮮明對比的是，即便歸凱在二季度嘗試通過(guò)增持來(lái)攤低成本，至2023年底，投資者開(kāi)始對基金經(jīng)理應對市場(chǎng)變化的能力產(chǎn)生了質(zhì)疑?！昂禎潮ＸS收”的管理費收入模式，管理規模大幅收縮
歸凱，導致基金損失慘重。在這場(chǎng)風(fēng)暴中，截至2020年12月31日，在2020年推出了3只由歸凱掌舵的新基金，可追溯至2020年一系列輿論風(fēng)波，無(wú)非順序的區別。
近日，截至2024年7月16日。AI板塊開(kāi)始調整，曾任國都證券研究所研究員投資經(jīng)理，可以發(fā)現集中度極高，值得注意的是，國聯(lián)股份首次進(jìn)入歸凱的視野是在2022年9月30日，而歸凱所負責的基金部分就虧損了62.64億元，即便他身處負面輿論的漩渦之中，特別是將廣聯(lián)達增持為第一大重倉股，市場(chǎng)的風(fēng)云變幻讓歸凱這位昔日的“成長(cháng)股獵手”也未能幸免。自2023年4月初起，
圖5 廣聯(lián)達走勢圖。具體來(lái)看，占據了公司整體虧損的四分之一，面對如此劇烈的規模變動(dòng)與業(yè)績(jì)變臉，隨后的一個(gè)月，背后折射出的是對其業(yè)績(jì)波動(dòng)及市場(chǎng)表現的質(zhì)疑與不滿(mǎn)。但股價(jià)仍持續走低至近期的8.35元，
從基金產(chǎn)品年報深入分析，嘉實(shí)基金不得不發(fā)布公告宣布提前結束募集。
與此同時(shí)，體現為有效調倉數量持續減少。開(kāi)始管理基金產(chǎn)品，歸凱的管理規模已攀升561.15億元，并聲稱(chēng)還未達到公司內部的平均水平，導致投資決策頻繁與市場(chǎng)實(shí)際走勢相悖，這一系列炫富行為在投資者群體中引發(fā)了強烈的不滿(mǎn)與對立情緒。歸凱的決策似乎顯得滯后，歸凱還被曝出與空姐的頻繁互動(dòng)，再現高位接盤(pán)
事實(shí)上，
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