對于并購重組機制方面的增加組券政策建議，多家受訪券商人士認為，溝通估值關并購重建議增加監(jiān)管與市場的機制對話溝通機制，提高政策透明度，提高優(yōu)化審批流程和提高審核效率。包容同時，度事適當提高科創(chuàng)板上市公司并購重組估值包容性，商人士建支持收購優(yōu)質未盈利“硬科技”企業(yè)，增加組券給予市場主體更大的溝通估值關并購重自主決策空間。

建立有效溝通協(xié)調機制

對于并購重組領域的機制政策建議，受訪人士提及需要建立有效的提高溝通協(xié)調機制，優(yōu)化審批流程提高審核效率等，包容更有效推進并購重組業(yè)務的度事發(fā)展。

廣發(fā)證券相關負責人表示，商人士建在現(xiàn)有的增加組券政策框架下，應當進一步明確監(jiān)管機構服務機構歸位盡責，給予市場主體更多包容性更大自主空間，使得已出臺的政策已實施的規(guī)則能夠更好地服務市場主體。

在具體機制上，建議增加與市場的對話溝通機制，提高政策的透明度，在項目的具體執(zhí)行標準尺度上有更加清晰的可預期性。

該負責人表示，在持續(xù)監(jiān)管方面，應更加旗幟鮮明地堅持問題導向，對市場主體并購重組過程中遇到的問題給予更大容錯空間。對主觀惡意明顯損害公眾利益的重大問題嚴查嚴懲，更好引導科創(chuàng)企業(yè)在法治化市場化規(guī)范化原則下充分利用好科創(chuàng)板政策紅利制度紅利改革紅利。

“建立更有效的溝通協(xié)調機制，可以方便企業(yè)中介機構與監(jiān)管部門隨時溝通在并購重組過程中遇到的問題，從而監(jiān)管部門能及時對企業(yè)中介機構進行業(yè)務指導，”民生證券副總裁投資銀行事業(yè)部總裁王學春對券商中國記者表示。

優(yōu)化審批流程提高審核效率

多位券商受訪人士還建議，監(jiān)管優(yōu)化審批流程提高審核效率，有助于并購重組項目業(yè)務的大量落地。

“目前行政許可類并購重組的審核周期比市場期待總體偏長，希望可以進一步提高審核效率，以提高資本市場資源配置的效率，”中德證券相關人士對記者表示。

東興證券投行相關負責人建議，進一步簡化并購重組審批流程，提升審批效率，減少企業(yè)的時間成本和不確定性。

中泰證券投資銀行業(yè)務委員會主任姜天坊表示，對于并購重組業(yè)務可以適當簡化流程加大政策支持力度。例如對收購控股子公司少數(shù)股權的交易審核流程進一步簡化，從而提高審批效率，減輕企業(yè)負擔，加速整合進程等。

中信證券執(zhí)行委員全球投資銀行管理委員會主任馬堯也表示，應該持續(xù)優(yōu)化分道審核制度，對特定行業(yè)企業(yè)實施快速審核。參照“小額快速”審核制度，探索為技術實力達到一定水平或具備國產替代實力上市公司具備新質生產力特征及要求的企業(yè)并購重組提供快速審核等機制，將產業(yè)資源優(yōu)先引導到國家重點發(fā)展領域的優(yōu)質企業(yè)。

提高并購重組估值包容性

在采訪中，多位券商業(yè)內人士提及，要促進并購重組業(yè)務進一步發(fā)展，應該提高并購重組的包容性，給予市場主體更大的自主決策空間。

國金證券總裁助理廖衛(wèi)平建議，明確政策信號，鼓勵投資者和并購方更積極地參與科技型企業(yè)的并購重組。同時，考慮輕資產科技型企業(yè)的特點，充分發(fā)揮市場定價作用，建立更為合理的估值體系，反映其核心價值和市場潛力等。

王學春也建議，可以支持交易雙方在市場化協(xié)商的基礎上合理確定交易作價，提高對重組估值的包容性，支持交易雙方在市場化協(xié)商的基礎上合理確定交易作價。

“放寬并購重組的估值容忍度，采用借鑒更靈活的估值方法，適當將價值判斷交由市場，鼓勵通過差異化定價打通一二級市場，減少估值倒掛現(xiàn)象，”姜天坊說。

東興證券投行有關負責人認為，并購重組需要交給市場，資本市場的終極目的是需要服務投資者，投資者的訴求是能得到實在的好處，最終判斷依據(jù)是企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。因此，并購重組需要適當放松監(jiān)管和行業(yè)屬性認定，爭取把科創(chuàng)板企業(yè)群打造成為科創(chuàng)屬性高盈利能力強的典范。