隨著費(fèi)率改革的開基推進(jìn)，基金代銷行業(yè)的業(yè)也迎重原因生態(tài)格局正在被重塑。部分小型三方代銷機(jī)構(gòu)因?qū)嵙Σ蛔愣诩ち腋偁幹袛∠玛噥?，黑名單今年以來，家代金代已有18家基金代銷機(jī)構(gòu)被部分公募終止合作。銷機(jī)銷行顯性

業(yè)內(nèi)人士指出，構(gòu)被部分小型代銷機(jī)構(gòu)被公募終止合作，開基主要是業(yè)也迎重原因由于這些機(jī)構(gòu)在代銷能力合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)咨詢服務(wù)能力等方面與大型機(jī)構(gòu)存在較大差距。而實(shí)力較弱的黑名單代銷機(jī)構(gòu)面臨困境的同時(shí)，部分大型代銷機(jī)構(gòu)卻在逆流而上，家代金代擴(kuò)大合作范圍。銷機(jī)銷行顯性在這種大背景下，基金代銷行業(yè)的分化趨勢也日益明顯。

年內(nèi)18家基金代銷機(jī)構(gòu)被部分公募終止合作

7月15日，新華基金發(fā)布《關(guān)于終止北京增財(cái)基金銷售有限公司辦理本公司旗下基金相關(guān)銷售業(yè)務(wù)及后續(xù)投資者服務(wù)措施的公告》。公告顯示，新華基金將自7月19日起終止與增財(cái)基金的基金銷售業(yè)務(wù)合作。

同一日，德邦基金也發(fā)布《關(guān)于終止喜鵲財(cái)富基金銷售有限公司辦理旗下基金相關(guān)銷售業(yè)務(wù)的公告》。

公告顯示，為保護(hù)投資者利益，德邦基金自2024年7月19日起終止喜鵲財(cái)富基金銷售有限公司辦理本公司旗下基金的相關(guān)銷售業(yè)務(wù)。

除德邦基金外，富安達(dá)基金東吳基金合煦智遠(yuǎn)基金中加基金益民基金華泰柏瑞基金也于近期宣布終止喜鵲財(cái)富代銷公司旗下所有公募基金。

喜鵲財(cái)富是一家總部位于西藏拉薩市的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)，此前曾受到監(jiān)管處罰。西藏監(jiān)管局在2022年7月6日發(fā)布的《行政監(jiān)管措施決定書》中指出，喜鵲財(cái)富基金銷售有限公司存在經(jīng)營管理內(nèi)部控制和信息技術(shù)等多方面的問題，包括但不限于未及時(shí)換領(lǐng)業(yè)務(wù)許可證未備案高管兼職情況等。因此，西藏監(jiān)管局決定對喜鵲財(cái)富采取責(zé)令暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)6個(gè)月的監(jiān)督管理措施。

近期，公募基金終止代銷機(jī)構(gòu)合作的公告頻發(fā)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括喜鵲財(cái)富和北京增財(cái)在內(nèi)，北京懶貓基金銷售有限公司上海鉅派鈺茂基金銷售有限公司等第三方代銷機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)了被公募機(jī)構(gòu)解除基金銷售合作的情況。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，共有18家基金代銷機(jī)構(gòu)被終止合作。

三大原因推動(dòng)公募機(jī)構(gòu)解除合作

為何多家公募基金公司密集宣布與基金代銷機(jī)構(gòu)終止合作？業(yè)內(nèi)人士指出，主要是出于代銷實(shí)力合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)咨詢服務(wù)能力這三方面的考量。

第一，多數(shù)小型三方代銷機(jī)構(gòu)代銷實(shí)力不足，客戶資源也不多，基金銷售量有限。

熊市環(huán)境下，基金銷售行業(yè)巨頭也會(huì)面臨“基金不好賣”的難題，而規(guī)模較小的代銷機(jī)構(gòu)缺乏品牌影響力和知名度，更缺乏與大型機(jī)構(gòu)匹配的客戶資源與銷售平臺，銷售基金的難度更高?！霸谑袌龊玫臅r(shí)候，很多小代銷機(jī)構(gòu)靠費(fèi)率優(yōu)惠吸引客戶。在熊市中，這種優(yōu)惠也難以吸引客戶。這些機(jī)構(gòu)銷量不大，維護(hù)也需要資源，還要承擔(dān)合作風(fēng)險(xiǎn)，性價(jià)比并不高。”北京一中型公募電商部人士指出。

第二，部分小型三方代銷機(jī)構(gòu)的合規(guī)水平與巨頭存在一定差距。

與券商銀行等大型代銷機(jī)構(gòu)相比，部分中小型三方代銷機(jī)構(gòu)在合規(guī)管理和內(nèi)部控制方面存在不足，可能更容易在銷售過程中出現(xiàn)違規(guī)行為。“合規(guī)管理方面的缺失會(huì)導(dǎo)致代銷機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量不穩(wěn)定，選擇這類代銷機(jī)構(gòu)合作可能會(huì)影響公募基金客戶的信任度，公募機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)也可能受到連帶影響。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，公募機(jī)構(gòu)會(huì)精簡代銷機(jī)構(gòu)合作名單，以管控合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。”上述電商人士如是說。

第三，由于多數(shù)小型三方代銷機(jī)構(gòu)從業(yè)者的專業(yè)能力有限，難以為投資者提供高質(zhì)量的咨詢顧問服務(wù)和投后支持。在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的大背景下，公募機(jī)構(gòu)更傾向于集中精力與擁有強(qiáng)大投資顧問團(tuán)隊(duì)的大型代銷機(jī)構(gòu)合作。

費(fèi)率改革大背景下，代銷機(jī)構(gòu)加速洗牌

費(fèi)率改革的大背景下，基金代銷行業(yè)的生態(tài)格局也在變化。機(jī)構(gòu)間競爭加劇，加速了行業(yè)洗牌。在這種大環(huán)境下，不少實(shí)力較弱的三方代銷機(jī)構(gòu)逐漸失去立足之地，基金代銷行業(yè)的分化趨勢也日益明顯。

有券商機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，費(fèi)率改革對三方機(jī)構(gòu)的影響大于券商和銀行。據(jù)中金公司測算，相較于調(diào)降前，券商三方銀行基金各自基金相關(guān)收入降幅為20%18%17%15%，但考慮基金相關(guān)收入占各機(jī)構(gòu)整體營收比例，該機(jī)構(gòu)判斷對基金公司及三方的影響高于券商銀行。

上述電商人士也指出，“三方代銷機(jī)構(gòu)的收入主要是代銷傭金，而費(fèi)率改革導(dǎo)致公募基金管理費(fèi)下降，這將不可避免地影響到基金代銷機(jī)構(gòu)的尾隨傭金收入。再加上最近幾年市場環(huán)境不好，代銷機(jī)構(gòu)的公募基金保有量也在下降，這也導(dǎo)致其尾傭收入下降。在這樣的宏觀背景下，大型金融機(jī)構(gòu)如券商和銀行或許能夠依靠多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來抵御市場波動(dòng)，保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。但規(guī)模較小的三方代銷機(jī)構(gòu)就面臨著十分嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)?！?/p>

小型三方代銷機(jī)構(gòu)遭遇困境的同時(shí)，部分大型機(jī)構(gòu)卻逆流而上，擴(kuò)大合作范圍。本月以來，寶盈基金大成基金景順長城華寶基金等公司旗下的部分基金新增華泰證券為代銷機(jī)構(gòu)，平安基金諾安基金華泰柏瑞基金等公司旗下的部分基金新增工商銀行為代銷機(jī)構(gòu)。