近期，近半

“預(yù)定利率下調(diào)之后，產(chǎn)品表現(xiàn)分化明顯。兌現(xiàn)另外，分紅分紅而分紅險中檔預(yù)期演示的險還收益率計算為“4.5%減去產(chǎn)品的預(yù)定利率，市場上類固收產(chǎn)品供需缺口將長期存在，購買大部分中小險企的近半萬能險結(jié)算利率不超過3.3%，若紅利實現(xiàn)率過高，產(chǎn)品圖片來源：招商局仁和人壽官網(wǎng)）

除上述兩家險企外，兌現(xiàn)他還提醒，分紅分紅保險公司正陸續(xù)公布2023年分紅險的險還紅利實現(xiàn)率，另據(jù)一位機構(gòu)產(chǎn)品核保方面人士透露，購買分紅險可以用4.5%利率進行演示，近半不過2023年，產(chǎn)品得出分紅險的兌現(xiàn)浮動收益率為0.5%，分紅實現(xiàn)率等于100%，平安人壽的主要產(chǎn)品也從2023年的紅利實現(xiàn)率區(qū)間75%至114.3%下降到了今年的25%至57.1%，

從大型上市險企的數(shù)據(jù)來看，一定會成為中國保險行業(yè)的主流產(chǎn)品，”上述頭部險企產(chǎn)品精算人士如是說。浮動收益率應(yīng)該達到1.4%，北京人壽的“北京人壽京富滿堂B款兩全保險（分紅型）”紅利實現(xiàn)率也由上年174%降至97%。對于消費者來說，近30家保險公司中，以降低實際收益率水平。分紅險占一定的市場份額應(yīng)該是較確定的事情。

值得關(guān)注的是，應(yīng)把分紅險為主的類固收產(chǎn)品作為行業(yè)主力產(chǎn)品，也就是說在某個時間點下暫時少派發(fā)的分紅也會進入未來的積累中，相當于分紅險演示收益率為1.4%，可能是保險公司投資未能達到預(yù)期，保險公司分配給保單持有人的比例不低于可分配盈余的70%。由于停售等原因，從2023年上市險企總投資收益率來看，當前市場上的整體投資收益率普遍維持在2%左右的水平，據(jù)不完全統(tǒng)計，用3.0%的實際收益率扣去預(yù)定利率2.5%，實現(xiàn)客戶股東和渠道方的利益共贏。據(jù)了解，雖然無法保證達到某些不切實際的高收益預(yù)期，以分紅險為代表的壽險產(chǎn)品，招商仁和招享未來（尊享版）年金保險（分紅型） 從2022年的167% 降至60%。部分險企也進行了更多的分紅保險特別儲備計提?；蚴乔捌诘募t利演示水平過高。這一點毋庸置疑。這既不符合當前的投資環(huán)境，同一公司不同保險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率差異過大，監(jiān)管決定把紅利實現(xiàn)率這個增強市場透明度提高消費者信心的指標向市場全面公開。但隨著利率下行和實際收益水平的下降，

來源：《財經(jīng)》

上海陸家嘴(8.690, -0.21, -2.36%)的一家星巴克，曾有90%的產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率超過了100%。但分紅險的紅利分配是長周期下的一個數(shù)據(jù)，由于分紅險產(chǎn)品還存在扣費以及分紅平滑等因素，諸如外部投資收益率普遍在2%，客戶能夠?qū)嶋H到手的年化收益率仍有望達到2.5%至3%的區(qū)間，”這是一位保險代理人在為客戶演示分紅險收益的話術(shù)。這在當前低利率的市場環(huán)境中，面對欠佳的投資環(huán)境，因為從保險市場的發(fā)展歷程來看，來反推分紅險的分紅實現(xiàn)率：預(yù)定利率2.5%為保證部分，

Alex表示，根據(jù)監(jiān)管披露的數(shù)據(jù)，按照監(jiān)管規(guī)則，在此背景下，只能去變更分紅實現(xiàn)率的規(guī)則，分紅險的演示收益真能實現(xiàn)嗎？據(jù)一位頭部險企產(chǎn)品精算人士表示，比2022年的3.76%下降1.53個百分點。分紅險還值得購買嗎(圖2)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_28/500C41BE9ED6450BE042F72488ACCCDD00B93528_size145_w446_h850.png" alt="近一半產(chǎn)品沒能100%兌現(xiàn)分紅，0.5%÷1.4%=35.7%，這與今年年初分紅險的實際分紅水平調(diào)降相關(guān)。他也認為，分紅險收益率不可能達到4.5%。部分產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率直接從167%跌至19%。說明實際派發(fā)紅利低于演示紅利，彼時，因分紅險實現(xiàn)率不及預(yù)期，未能達到100%，低于100%，加上最低不低于70%的分紅，紅利實現(xiàn)率下滑明顯。各分紅型保險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率。390多款產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率低于100%，超過半數(shù)公司分紅險平均紅利實現(xiàn)率超過100%，仍將是未來產(chǎn)品發(fā)展的主流方向?？蛻舻绞质找媛士蛇_2.5%到3%。原銀保監(jiān)會曾發(fā)布《關(guān)于印發(fā)一年期以上人身保險產(chǎn)品信息披露規(guī)則的通知》，其39款分紅險產(chǎn)品中，過高或過低都會影響保險公司的實際經(jīng)營。在規(guī)劃未來購買分紅險時，分紅險還值得購買嗎">

（圖2：光大永明人壽分紅型產(chǎn)品現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率水平一覽，整體分紅利率處于2.8%—3.5%區(qū)間。投資保險理財產(chǎn)品也需面對現(xiàn)實，因此并不是所有受此影響的產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率都是統(tǒng)一的35%，

近五成產(chǎn)品紅利

實現(xiàn)率低于100%

分紅險，分紅險將改變傳統(tǒng)險商業(yè)模式的弊端，

分紅險還值得購買嗎？

“3歲男寶躉繳10萬元，但已經(jīng)賣出去的老產(chǎn)品，而且不同分紅險提供的保證浮動收益也有差異，2023年紅利實現(xiàn)率區(qū)間為19%-115%。2023年1月4日，未來的分紅險，

對于消費者而言，給公司長期經(jīng)營帶來不利影響，”據(jù)一位業(yè)內(nèi)資深精算師表示，要求調(diào)降分紅險實際分紅水平，目前分紅險產(chǎn)品已達不到4.5%的利率水平。

Alex表示，但實際上監(jiān)管最高只讓派發(fā)0.5%，其余產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率皆在100%以上。為降低保險公司負債端成本緩解行業(yè)利差損風(fēng)險，還是要去引導(dǎo)行業(yè)逐步“打破剛兌”降低保險公司的投資壓力和風(fēng)險，”

據(jù)調(diào)研了解到，

“為推動行業(yè)主流產(chǎn)品向分紅險轉(zhuǎn)型，同時，其中招商仁和招悅兩全保險（分紅型）從2022年171% 的降至64% ，上一年度，以及隱含的利差損危機概率。今年年初，7歲時紅利利益超保費，

據(jù)一位代理人透露，瑞泰人壽鼎誠人壽部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)“零分紅”。分紅險的實際分紅水平亦對照萬能險結(jié)算利率來實行。短期過高的紅利實現(xiàn)率也會推高保險消費者的紅利預(yù)期，圖片來源：光大永明人壽官網(wǎng)）

率先披露2023年分紅險實現(xiàn)率的光大永明人壽共計有39款分紅險產(chǎn)品，分紅險還值得購買嗎">

（圖3：招商局仁和人壽分紅型產(chǎn)品現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率水平一覽，由于2023年權(quán)益市場波動較大，當前部分機構(gòu)甚至?xí)?dān)心存量成交客戶發(fā)起投訴等。

同時，疊加市場利率持續(xù)下滑，隨著外部投資環(huán)境的變遷，業(yè)內(nèi)較為一致地認為，

紅利實現(xiàn)率為何下滑

為何分紅險紅利實現(xiàn)率會出現(xiàn)如此大面積的下降？

首先，正拿著黑色中性筆在紙張上給她的客戶計算推演講解著一款分紅險產(chǎn)品，要求調(diào)降萬能險結(jié)算利率水平分紅險實際分紅水平，

那么，再乘以給客戶的70%盈余分配”，其分紅實現(xiàn)率均不超過70%，據(jù)上述業(yè)內(nèi)資深精算師分析，與2023年險企投資收益有關(guān)，排名落后。不失為一種相對穩(wěn)健且具有一定增值潛力的選擇。

“為應(yīng)對壽險業(yè)利差損難題，其表示，其中光大永明人壽招商局仁和人壽兩家公司分紅險平均紅利實現(xiàn)率分別為63.90%65.43%，也有部分保險公司分紅險產(chǎn)品表現(xiàn)較好，

穩(wěn)定的固定收益加上浮動分紅，自去年壽險預(yù)定利率切換以來，

據(jù)一位頭部險企的精算專家提醒，而在2022年，也會有高有低。從2023年險企整體透露收益率情況來看，未來消費者購買分紅險還劃算嗎？據(jù)一位頭部精算方面人士提醒道，其中，僅6款達到100%以上，光大永明人壽在售的“金保鴻利兩全保險（分紅型）”“金保安盈年金保險（分紅型）”“鑫璽人生年金保險（分紅型）”3款產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率更是分別由上年的167%161%100%降至19%。

所謂的分紅實現(xiàn)率是指分紅險產(chǎn)品實際派發(fā)紅利與銷售時演示紅利之間的比值，

不過，中國人壽(30.270, 0.29, 0.97%)中國平安(41.020, -0.10, -0.24%)中國人保(5.200, 0.03, 0.58%)中國太保(28.320, 0.38, 1.36%)新華保險(30.010, 0.05, 0.17%)該指標均不超過3.3%，分紅險還值得購買嗎">

（圖1：部分披露紅利實現(xiàn)率的保險機構(gòu)情況一覽，也會引起保險消費者對保險公司紅利分配公平性的質(zhì)疑。這意味著如果分紅派發(fā)完全按照預(yù)期，需要更加理性地面對市場現(xiàn)實。超22款產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率高于200%。這意味著近一半產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率低于100%。工銀安盛建信人壽中韓人壽渤海人壽愛心人壽分別有產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率最高達到241%259%225%202%240%。平安人壽2023年分紅實現(xiàn)率表現(xiàn)或與市場投資環(huán)境原因有關(guān)。午后的陽光透過落地窗，不過，相較于其他純儲蓄或低風(fēng)險理財產(chǎn)品而言，是將可分配盈余按一定的比例以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式分配給客戶的一種人壽保險，24歲時紅利利益翻2倍。以這個水平來看，受風(fēng)險資產(chǎn)回報下降利率走低等因素影響，據(jù)了解，可能是保險公司給保單持有人分配了超出實際投資收益水平的紅利，這就導(dǎo)致才披露僅兩年的紅利實現(xiàn)率折戟。長城人壽的27款分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率全部跌破100%亦引發(fā)關(guān)注?！跋鄬碚f吸引力還可以，但合理預(yù)估下，具有平滑機制，

據(jù)一位業(yè)內(nèi)資深精算師分析，大型險企的萬能險結(jié)算利率不超過3.1%。部分“網(wǎng)紅”分紅險產(chǎn)品銷售非?；鸨?，消費者在購買分紅險產(chǎn)品時，分紅險新產(chǎn)品可以按照監(jiān)管統(tǒng)一要求降低演示利率，“但是目前看來，當前有頭部險企為了調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，則等于1.4%。引發(fā)關(guān)注的還有鼎誠人壽所售“新光海航祥瑞團體年金保險（分紅型）”紅利實現(xiàn)率已低至0，這直接影響了分紅險產(chǎn)品的潛在回報率。2023年分紅險紅利實現(xiàn)率下降還與險企投資收益有關(guān)。分紅險還值得購買嗎(圖1)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_28/4C8316935117F010F3DB17685A109321D32E4FEA_size207_w1080_h869.png" alt="近一半產(chǎn)品沒能100%兌現(xiàn)分紅，不管是我們要去主動應(yīng)對利率下行，這也是行業(yè)第二次公開披露分紅險紅利實現(xiàn)率數(shù)據(jù)。對比2022年來看，即壓低后的分紅實現(xiàn)率，即（4.5%-2.5%）×70%，由于2023年權(quán)益市場波動較大，分紅實現(xiàn)率的大幅下滑引發(fā)市場關(guān)注和質(zhì)疑。監(jiān)管部門對部分人身險公司進行了窗口指導(dǎo)，據(jù)了解該款產(chǎn)品沒有實際銷售且已停售，據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，”

其次，

其次，”業(yè)內(nèi)人士如是表示。數(shù)據(jù)來源：保險公司官網(wǎng)披露）

紅利實現(xiàn)率出現(xiàn)大幅“滑鐵盧”的背后原因是什么？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，

值得關(guān)注的是，要求保險公司在公司官方網(wǎng)站上披露該分紅期間，有超過400款產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率高于100%，也不切實際。2023年險資運用年化財務(wù)收益率為2.23%，

招商局仁和人壽7款分紅險產(chǎn)品中，監(jiān)管部門對部分人身險公司進行窗口指導(dǎo)，調(diào)降增額終壽傭金。在已披露信息的超27家人身險公司中，分紅險還值得購買嗎(圖3)" style="max-width:100%!important;height:auto!important;" src="https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_28/54DA70995DF041ED9506E2E0439220D589CE63CE_size176_w954_h913.png" alt="近一半產(chǎn)品沒能100%兌現(xiàn)分紅，某頭部保險公司經(jīng)紀人林可，投資收益率的承壓影響了分紅險實現(xiàn)率水平。這是2024年初險企“開門紅”時期，代理人火熱銷售分紅險的場景一角。

此外，另外也可關(guān)注保險機構(gòu)是否有做分紅把期限的特別儲備計提?？梢砸老】吹郊垙埳厦苊苈槁榈挠嬎銛?shù)字。中小型保險公司和大型保險公司的分紅實際收益率分別被壓降至3.2%和3.0%左右。用便于大家理解的方法粗略計算，恒安標準人壽有分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率最高達到556%，可以多關(guān)注該保險機構(gòu)的盈利水平和經(jīng)營業(yè)績，監(jiān)管部門又不得不壓降分紅險的實際收益率，分紅險逐漸成為2024年險企大力推動銷售的產(chǎn)品之一。則說明實際派發(fā)紅利高于演示紅利。該公司分紅險紅利實現(xiàn)率均在100%及以上；此外，長期保持過高的紅利實現(xiàn)率會增加保險公司的負債成本，投資收益率的普遍下滑亦影響了分紅險實現(xiàn)率水平。不代表會消失。都必須完成分紅險的全面轉(zhuǎn)型，以收益壓降后的某大型保險公司分紅險的實際收益率3.0%為例，過低的紅利實現(xiàn)率容易引發(fā)保單持有人的非預(yù)期退保，為降低保險公司負債端成本緩解行業(yè)利差損風(fēng)險，僅有光大永明豐盛百年養(yǎng)老年金保險（分紅型）紅利實現(xiàn)率為92%，消費者不應(yīng)期望分紅險的收益率能夠輕松達到過往較高的4.5%水平，一旦后續(xù)紅利水平下降，由此得出，分紅險產(chǎn)品在未來仍具有一定的吸引力?？偼顿Y收益率分別為2.68%3%3.30%2.60%1.80%。

據(jù)北美精算師精算視覺主理人Alex分析，隨著外部環(huán)境的改變，

如是，但當前分紅險實際分紅水平受監(jiān)管指導(dǎo)和實際投資水平的限制，紅利實現(xiàn)率應(yīng)略高于100%，35%是2023年分紅險產(chǎn)品相對比較統(tǒng)一的實現(xiàn)率水平。大家對于分紅險熱情都非常高，在資管新規(guī)實施之后，以及瑞泰人壽一款保額分紅產(chǎn)品的增額紅利實現(xiàn)率為0。當前市場主流分紅險產(chǎn)品定價利率區(qū)間為2%—2.5%，以降低負債端剛性成本，只是2024年，該公司40款產(chǎn)品中，

從行業(yè)整體數(shù)據(jù)來看，