美國經(jīng)濟過去一年確實在高通脹和高利率的圖解通借背景下表現(xiàn)不俗，但對于許多美國借款人來說，美聯(lián)卻并沒有感受到好日子的儲再甜蜜……

今年，對美國經(jīng)濟將陷入衰退的不降不住預(yù)測大多已經(jīng)消失了；在官方數(shù)據(jù)層面，美國雇主們每個月都在看似健康地增加著就業(yè)崗位；美國家庭也還在繼續(xù)花錢消費——因為許多人在美聯(lián)儲于2022年開始采取遏制通脹的息美激進加息行動之前，就已鎖定了超低的國普抵押貸款利率。

但是款人，那些需要借貸的真撐美國人，現(xiàn)在的圖解通借處境正變得更為岌岌可危。

注：深紅線為無抵押消費貸的美聯(lián)利息支出總額，淺紅為抵押債務(wù)

在美聯(lián)儲過去兩年間進行了近十次加息行動后，儲再美國人購房購車或信用卡借貸的不降不住成本，都已達到了數(shù)十年來的息美最高水平。根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局的國普數(shù)據(jù)，2023年美國消費者支付的款人抵押貸款利息總額比上年增長了14%。其他類型的消費債務(wù)，如信用卡和汽車貸款的利息則猛增了50%。

這種局面在今年以來其實并沒有任何改觀。美聯(lián)儲在6月議息會議的點陣圖中僅預(yù)計年內(nèi)將降息一次，盡管在近幾周通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)放緩后，美聯(lián)儲降息預(yù)期在本月已有所升溫，但年底前基準利率仍可能將停留在5%的高位附近。

事實上，許多美國家庭目前已經(jīng)花光了在疫情刺激階段積攢的大量現(xiàn)金。雖然過去一年通脹已明顯緩解，但這幾年來比往常更快的物價上漲速度，已在客觀上令美國消費者的負擔(dān)大幅增加。

穆迪分析公司的數(shù)據(jù)顯示，目前美國民眾超過四分之三的超額儲蓄，集中了在收入最高的10%家庭——即年收入24.5萬美元或以上的家庭手中。

注：不同收入的人的超額儲蓄額

而越來越多的普通家庭正依賴于信用卡消費，它們正逐月增加了信用卡的借貸規(guī)模。

紐約聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度美國信用卡余額已增至了1.1萬億美元，這是有史以來僅次于去年第四季度的第二高水平，與2022年相比增加了約三分之一。根據(jù)美國消費者信用報告機構(gòu)TransUnion的數(shù)據(jù)，第一季度個人借款人的平均信用卡債務(wù)余額超過6000美元，比兩年前增加了近四分之一。

而更為令人憂心的是，這樣的增長是在信用卡利率屢創(chuàng)新高的情況下發(fā)生的。根據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，今年信用卡還款的平均年利率達到了22%左右，這是1996年以來的最高值。相比之下，兩年前的平均信用卡利率僅約為15%。

信用評分較低的借款人或商店信用卡的利率往往會高于平均水平。因而對這些借款人來說，較高的利率會迅速累積出一筆“滾雪球”般的債務(wù)。根據(jù)Bankrate的數(shù)據(jù)，在典型的29%年利率下，按平均每張信用卡的貸款余額約6200美元計算，最低月付款將超過200美元。在22%的利率下約為175美元，而在15%的利率下約為140美元。

注：不同年利下的利息和本金示意圖

這已造成越來越多的借款人未能按期還款，尤其是那些那些債臺高筑的借款人。美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示，第一季度信用卡賬戶的拖欠率超過了3%，是2011年以來的最高水平。紐約聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示，在幾乎或完全刷爆信用卡的借款人中，約有三分之一的信用卡余額出現(xiàn)拖欠。

注：使用信用卡額度比例不同，拖欠率亦不同，最上面的為基本刷爆的信用卡拖欠率

對于許多在2022年抵押貸款利率翻番之前沒有買房的美國人來說，擁有自己的住房如今也已成為了一個愈發(fā)無法難以實現(xiàn)的美夢。潛在的賣家(即那些原本已經(jīng)擁有房產(chǎn)并考慮出售的人)不愿意放棄他們現(xiàn)有的低利率抵押貸款，因此，他們選擇不出售房產(chǎn)，這導(dǎo)致市場上待售房產(chǎn)的庫存減少，使房價保持在高位。與此同時，租房者拖欠債務(wù)的比例也大幅高于了有房者。

注：自有房租房者拖欠支付帳單的占比，灰色為租房者，紅色為自有房

越來越多的美國人開始使用“先買后付”服務(wù)進行消費?！跋荣I后付”是一種近年來興起的金融科技貸款產(chǎn)品，通常不會出現(xiàn)在信用報告中。根據(jù)Bankrate的數(shù)據(jù)，超過三分之一的美國人在結(jié)賬時至少使用過一種“先買后付”服務(wù)。

去年秋天，隨著聯(lián)邦學(xué)生貸款減免計劃的結(jié)束，學(xué)生貸款重新開始支付，而一些學(xué)生借款人的財務(wù)狀況比兩年前更糟。美國教育部的數(shù)據(jù)顯示，約有40%的學(xué)生貸款借款人錯過了首次規(guī)定的還款時間。

另外，自疫情導(dǎo)致汽車價格出現(xiàn)歷史性上漲以來，越來越多的借款人也已開始無力償還汽車貸款。穆迪分析公司的數(shù)據(jù)顯示，銀行的不良汽車貸款核銷額最近達到了2011年以來的最高水平。

不僅僅是汽車貸款利率持續(xù)攀升，汽車購買者的其他費用，如車輛保險費保養(yǎng)和維修費用也在飆升。

汽車研究網(wǎng)站Edmunds和Cox Automotive的數(shù)據(jù)顯示，越來越多車貸借款人的欠款已超過了他們的汽車價值，因無力還款引發(fā)的車輛收回量也在上升……

注：汽車貸款壞帳的占比，紅色為銀行，橙色為非銀金融機構(gòu)

這種種一切，似乎都已令美聯(lián)儲身上背負的降息壓力被持續(xù)放大。而眼下，身為美聯(lián)儲主席的鮑威爾，又是否已感受到美國借款人的“痛苦”了呢？